ＭＲＴ＜６０３４＞（東マ）は医師プラットフォームを運営して医療人材紹介事業を主力としている。株価は地合い悪化の影響で８月２５日に上場来安値９９１円まで下押す場面があったが、２６日は１２１３円まで切り返した。売りが一巡して底打ちした可能性がありそうだ。１６年３月期業績の会社予想は増額が濃厚であり、底打ちを確認して切り返す展開だろう。

■医師プラットフォーム運営で医療人材紹介事業が主力

　インターネットを活用した医師プラットフォームを運営し、医師を中心とする医療人材紹介事業を主力としている。東京大学医学部附属病院の医師互助組織を母体としているため、医師視点のサービスや医師を中心とする医療分野の人材ネットワークが強みであり、東大卒医師の３人に１人はＭＲＴ会員に登録している。

　主力のサービスは、非常勤医師を紹介する外勤紹介サービスの「Ｇａｉｋｉｎ」、常勤医師を紹介する転職紹介サービスの「ｃａｒｅｅｒ」、医局向けサービスの「ネット医局」である。１５年３月期末時点で医師紹介件数は累計７０万件を突破した。また看護師・薬剤師・臨床検査技師・臨床工学技士・放射線技師などの転職・アルバイト情報サイト「コメディカル」も運営し、１５年４月には医師とコンシューマを繋ぐ医療情報発信メディア「Ｇｏｏｄ　Ｄｏｃｔｏｒｓ」も開始した。

■医師と医療機関を繋ぐ強力なネットワークが強み

　医局は教授を中心とした医師同士の相互扶助組織として存在し、各医局には数人から数百人の医師が存在している。医局は大学・診療科ごとに存在し、大学医局だけでも全国で２０００以上存在している。そして医局は医師の人事業務も統制し、大学病院以外の医療機関の多くは医局の人事によって医師が供給（派遣）され運営が成り立っている。また大学病院で勤務している医師が大学病院以外で勤務することを医師間では「外勤」と呼び、医師は大学医局の指示のもとで「外勤」を行っている。

　外勤紹介サービスの「Ｇａｉｋｉｎ」は、非常勤を希望する医師会員と医療機関との間で、インターネット技術を活用した当社の人材紹介システムを利用して、反復継続的に自動マッチングを行うサービスである。

　転職紹介サービスの「ｃａｒｅｅｒ」は、常勤医師紹介専任スタッフが直接面談を行い、会員医師の要望を把握したうえで、求人側の医療機関と転職（常勤医師）希望の医師をマッチングするサービスである。

　医局向けサービスの「ネット医局」では、医局管理業務を支援するグループウェアを提供している。医局管理業務の効率化を推進し、当社にとっても医局単位で医師をカバーして全国的に医師会員数を増やすことが可能となる。また「Ｇａｉｋｉｎ」と「ネット医局」を組み合わせることで、市中病院への医師供給という医局機能を補完する。

　国内の医師需要については、高齢化社会の進展に伴って医療ニーズが増加する一方で医師の供給不足が深刻化し、中期的に医師の売り手市場が予想されている。また医師の地域偏在という地域間格差問題が存在する一方で、医師流動化が活発になることも予想されている。このため医師紹介市場においてはインターネットの活用や、医局との関係による競争優位性の確保が重要になる。

　こうした事業環境に対して、医師会員向けに提供する情報・サービスの付加価値を高めるとともに利便性も向上させて、医師と医療機関を繋ぐ強力なネットワークを構築していることが強みだ。

■中期成長に向けてＭ＆Ａ・アライアンス戦略も推進

　中期成長戦略としては、医療・ヘルスケア情報プラットフォームを拡充し、全国へネットワーク展開して全国大学医局へのサービス導入を目指す。１５年３月には全国展開への第一歩として名古屋営業所を開設した。

　またＭ＆Ａ・アライアンス戦略も積極活用してシェア拡大を推進するとともに、コンシューマ向けサービスなどの新規事業も推進する方針だ。

　１５年２月、日本最大級の税務相談ポータルサイト「税理士ドットコム」を運営する弁護士ドットコム＜６０２７＞と業務提携した。会員登録の医師や医療機関に対して「税理士ドットコム」に会員登録している税理士を紹介することでサービスを拡充する。

　１５年４月、ＧＭＯリサーチ＜３６９５＞と業務提携した。同社のＤＩＹ型リサーチシステム「ＧＭＯ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｏｂｓｅｒｖｅｒ」を利用して、当社が保有する医師会員向けのインターネット調査サービスを開始する。

　１５年４月、オウンドメディア構築事業のリボルバーと業務提携した。リボルバーのモバイル特化メディアプラットフォーム「ｄｉｎｏ」をベースシステムとして、医師が発信する医療・ヘルスケア情報発信メディア「Ｇｏｏｄ　Ｄｏｃｔｏｒｓ」を立ち上げた。

　１５年４月、国内最大級のショッピング・オークション一括検索サイト「オークファン」を運営するオークファン＜３６７４＞と、データ収集・解析において連携した。ビッグデータを活用して医師と医療機関に対する有益なサービスの拡充を図る。

　１５年５月、業界最安値で１時間１０００円から即日手配可能なベビシッターサービス「キッズライン（ＫＩＤＳＬＩＮＥ）」を運営するカラーズと業務提携した。当社へ会員登録している看護師に対して「キッズライン」に登録してもらい、看護師会員の一人一人に最適な勤務先を紹介することによって当社のサービスを拡充するとしている。

　１５年６月、医療情報サービス「メドレー」を提供するメドレーの第三者割当増資の一部を引き受けて（保有割合１．７％）資本業務提携した。ＩＴと医療という同じ事業ドメインを有する企業として、新たな事業機会や市場の創出を目指し、当社の外勤紹介サービス「Ｇａｉｋｉｎ」とメドレーの医療介護分野求人サイト「ジョブメドレー」の連携などを推進する。

　１５年７月には決済サービスプロバイダのゼウス（ＳＢＩ　ＡＸＥＳグループ）と業務提携した。当社へ会員登録している開業医・医療機関に対して、ゼウスが提供するクレジット決済サービスを導入することにより、決済の運用負担を軽減するとともに、当社の医療機関向けコンサルティングサービスの拡充を図る。

　８月１１日には、痛みの少ない採血法による検査システムの事業化を目指しているエム・ビー・エス（ＭＢＳ）との資本業務提携を発表した。ＭＢＳの株式１９．５％を取得（取得金額１億４７百万円）して関連会社化した。ＭＢＳが研究開発している「指先採血検査」を軸として、新たな医療・ヘルスケアサービスの共同開発で連携する方針だ。

■１６年３月期は増収増益予想、第１四半期進捗率高水準で増額濃厚

　今期（１６年３月期）の非連結業績予想（５月１２日公表）は売上高が前期比２０．３％増の１０億円、営業利益が同３．７％増の１億８０百万円、経常利益が同１５．８％増の１億８０百万円、純利益が同１０．５％増の１億０６百万円としている。配当予想は無配継続としている。

　事業別売上高の計画については、主力の外勤紹介サービス「Ｇａｉｋｉｎ」が同２４．７％増の８億０８百万円、転職紹介サービス「ｃａｒｅｅｒ」が同０．７％増の１億４２百万円、転職・アルバイト情報サイト「コメディカル」他が同１７．１％増の４８百万円としている。

　外勤医師紹介件数は同１３．２％増の１１万４５００件、外勤医師給与取扱高は同１３．３％増の７１億円、ネット医局導入数は同９０医局増の１５０医局の計画だ。

　売上面では学会への参加、医師会員向けキャンペーン、営業増員、医師情報プラットフォームの利便性向上などの効果で、医師登録件数および医師紹介件数が順調に増加する。価格改定（１５年４月勤務開始案件分から外勤紹介サービス「Ｇａｉｋｉｎ」の医師紹介手数料を値上げ）効果も寄与する。さらに地方拠点展開、新規メディアサービス「Ｇｏｏｄ　Ｄｏｃｔｏｒｓ」の普及、新サービス開発も推進する。

　営業利益については営業拠点、医師医局情報プラットフォーム、およびメディアの拡充に向けた投資フェーズとして小幅増益にとどまる見込みだが、経常利益は上場関連費用一巡も寄与して２桁増益見込みだ。

　なお第１四半期（４月～６月）は売上高が２億８８百万円、営業利益が１億０１百万円、経常利益が１億０１百万円、純利益が６９百万円だった。学会への参加等による医師会員の獲得、サービスの浸透、サービスの内容充実と質向上、非常勤医師紹介に係る手数料率の一部改訂などの効果で好調に推移した。

　事業別売上高は、非常勤医師紹介（Ｇａｉｋｉｎ）および常勤医師紹介（ｃａｒｅｅｒ）が２億７４百万円、コメディカル（看護師・薬剤師・臨床検査技師・臨床工学技士・放射線技師紹介）他が１３百万円だった。

　そして通期予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２８．８％、営業利益が５６．１％、経常利益が５６．１％、純利益が６５．１％と高水準だった。中期成長に向けた先行投資を吸収して増収増益基調であり、通期会社予想は増額が濃厚だろう。

■株価は売り一巡して底打ちの可能性

　株価の動きを見ると、ＩＰＯ人気離散後の調整局面が続き、全般地合い悪化も影響して８月２５日には上場来安値９９１円まで下押す場面があった。ただし２６日は１２１３円まで切り返した。売りが一巡して底打ちした可能性がありそうだ。

　８月２６日の終値１１９９円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ４６円７９銭で算出）は２５～２６倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ３０２円７４銭で算出）は４．０倍近辺である。

　８月２５日の上場来安値９９１円から切り返したが、日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が依然として２０％を超えて売られ過ぎ感の強い水準だ。第１四半期業績の進捗率が高水準で、１６年３月期業績の会社予想は増額が濃厚である。底打ちを確認して切り返す展開だろう。