メール配信ソフト大手のエイジア＜２３５２＞（東マ）の株価は、急伸した１１月の戻り高値１３６０円から反落したが、８月と１０月の安値圏まで下押す動きは見られず、概ね１０００円～１１００円近辺で推移している。下値を切り上げる動きであり、中期成長力を評価して出直り展開だろう。

　自社開発ＣＲＭアプリケーションソフト「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズなどのアプリケーション事業を主力として、システム受託開発やマーケティングコンサルティングなどのサービスソリューション事業も展開している。自社開発のメール配信ソフト「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」の導入実績は総合通販大手など約１６００社以上に達し、国内メール配信パッケージ市場でのシェアは１位である。

　中期成長戦略として「メールアプリケーションソフトのエイジア」から、販売促進・マーケティング支援分野に事業領域を拡大して「ｅコマースの売上ＵＰソリューションを世界に提供するエイジア」への発展を目指し、クラウドサービス（ＡＳＰ、ＳａａＳ）の強化、新製品・サービス開発の推進、サービスソリューション事業の拡大に取り組んでいる。

　Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略では、１２年４月ＥＣサイト構築・運営事業拡大に向けてシステムインテグレータ＜３８２６＞と資本・業務提携、１２年１２月メールマーケティングコンサルティング事業拡大に向けてメールマガジン制作・運用支援のグリーゼと資本・業務提携、１３年１０月メールマガジン戦略立案・企画・制作・分析サービスのＦＵＣＡを連結子会社化、１４年１月Ｗｅｂサイトソーシャル化支援サービスのフィードフォース社と業務提携した。

　１４年６月にはデータベース作成システム「ＷＥＢＣＡＳ　ＤＢ　ｃｒｅａｔｏｒ」の提供を開始した。メール配信機能とアンケート機能も利用できるオールインワン型のＣＲＭクラウドサービスとして提供する。さらにジェイモードエンタープライズと共同開発した電子レシートメール送信サービス「レシートメール」の提供も開始した。

　なお１１月１２日に、自社開発メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」が、ミック経済研究所の市場分析レポートで、メール配信市場において３年連続伸長率１位を達成したと発表している。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月１４日公表）を据え置いて売上高が１１億２０百万円～１１億８０百万円（前期比１１．２％増～１７．２％増）、営業利益が２億４５百万円～２億８０百万円（同１．１％増～１５．６％増）、経常利益が２億４５百万円～２億８０百万円（同２．５％増～１７．２％増）、純利益が１億４５百万円～１億６５百万円（同１１．０％増～２６．３％増）、配当予想が同１円増配の年間１５円（期末一括）としている。

　第２四半期累計（４月～９月）は売上高が４億８７百万円、営業利益が６５百万円、経常利益が６６百万円、純利益が４１百万円だった。クラウドサービスの好調、開発部門の効率や生産性の向上、広告宣伝費の抑制などが寄与して経常利益、純利益はレンジ予想の上限値を上回った。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は低水準だが、アプリケーション事業では利益率の高いクラウドサービスの２桁増収を見込み、サービスソリューション事業ではＦＵＣＡの通期連結（前期は６ヶ月連結）や「ＷＥＢＣＡＳ＋メルマガ企画・制作」の大型案件も寄与する。大型案件の引き合いは増加基調であり、人員増強などの先行投資負担を吸収して好業績が期待される。

　株価の動きを見ると、１１月１２日のメール配信市場における３年連続伸長率１位達成というリリースも好感して、１１月１３日に１３６０円まで急伸する場面があった。その後は反落して１０００円～１１００円近辺で推移している。ただし８月と１０月の安値圏９００円近辺まで下押す動きは見られず、下値を切り上げる形だ。

　１２月１２日の終値１０３０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の上限値の連結ＥＰＳ８５円４６銭で算出）は１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は１．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４３７円２９銭で算出）は２．４倍近辺である。

　週足チャートで見ると、１１月の急伸で上ヒゲを付けて２６週移動平均線が戻りを押さえる形になったが、１３週移動平均線がサポートして下値を切り上げている。指標面に割高感はなく中期成長力を評価して出直り展開だろう。

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