名門、三菱地所＜８８０２＞（東１・売買単位１０００株）の株価が優良株グループの中で２０１３年高値を抜くことができないでいる。チャートからアプローチした。

＜株価の歩み・現在位置＞

週足チャートで見ると２０１３年１２月の３１６０円の高値とその後につけた２０１４年１０月の安値２１５１．５円の間でモミ合っている。しかも、高値と安値の「中間値」（２６５５円）を挟んで上下に約３００円幅の往来という展開である。

今年に入っての日足チャートでは、優良株の多くが６月頃にかけて買われたのに対し遅れて８月に２９７５円と買われ年初来高値をつけた。しかも、トヨタ自動車など優良株の大半が２０１３年高値を更新したのに対し同社は２０１３年高値には届かなかった。

一方、８月に高値をつけた直後にチャイナショックに見舞われ、９月７日には２３５９円まで２０．７％下落、この間のＴＯＰＩＸの下げ１７．１％を上回っている。チャイナショック直前まで買われていたことで高値で買い付いた向きが処分売りを急いだものとみられる。

１６日の終値１４７２円は２０１３年高値に対し４．６合目、年初来高値に対しては５．０合目という水準である。

＜マーケットの視点＞

首都東京の中心地丸の内を象徴する企業であり日本を象徴する銘柄として注目される。このため、日本経済の元気さと共にマーケットで評価されるという雰囲気がある。同社株が２０１３年高値を抜くことができていないのも日本経済に力強さがないことが原因だろうとの見方がされている。

この意味では、１０月の安倍新政権スタートでアベノミクス磨き上げに力が加わればＧＤＰ回復も期待され同社株の見直し上伸も期待されている。

また、東京駅八重洲側に高さ３９０メートルの日本一の超高層ビルを建設することにマーケットは注目している。「丸の内から八重洲に地盤を拡大、しかも、大阪のハルカを抜いて日本１のノッポビルを建てることで同社が日本のシンボルとしての立場を不動のものにする」（中堅証券）という。ただ、仮に、オリンピック反動で日本の経済が落ち込むようだと収益的には足を引っ張る可能性もあるとの見方もされている。

＜方向＆短期・中期判断＞

２０１５年３月期は営業利益が１３．６％減益、１株利益５０．４円、配当年１４円の見通し。

ＲＯＥは５％ていどで優良株の中では見劣りする。利回り０．５６％、ＰＥＲは実に４８．７倍とマーケット平均１４倍台を大きく上回る。

短期的には８月安値２４４１円を９月７日に（２３３９円）下回ったが、２４００～２５００円水準に戻している。日足チャートの形は日経平均と瓜二つの、「逆三尊」の底入れ足となっている。このため、日経平均が上値を追えば連動して反発が期待できるだろう。同社株と日経平均の間柄はほぼ０．１３倍だから仮に日経平均が２万円なら２６００円前後が見込めることになる。

ただ、減益で指標に割安感のないことから中期的には引き続き２０１３年高値を抜くことは困難でモミ合いが予想される展開だろう。