ティムコ＜７５０１＞（ＪＱＳ）はフィッシング用品とアウトドア用品の企画・販売事業を展開している。株価は悪地合いの影響で水準を切り下げたが、１５年１１月期は収益改善基調であり、０．２倍近辺の低ＰＢＲも見直し材料だ。下値支持線から反発展開だろう。

■フィッシング用品とアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品とアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開し、アウトドア衣料ブランド「フォックスファイヤー」の商品力強化や、直営店舗「フォックスファイヤーストア」の収益力向上に取り組んでいる。

　２０年東京夏季五輪開催に向けて、登山・アウトドア・スポーツ関連の需要盛り上がりも期待される。

■１５年１１月期予想減額で増益幅縮小だが、収益改善基調

　今期（１５年１１月期）の非連結業績予想（７月８日に減額修正）は、売上高が前期比３．１％減の２８億４０百万円、営業利益が同４６．５％増の３７百万円、経常利益が同１０．８％増の４０百万円、純利益が同４７．９％増の１２百万円としている。配当予想（１月１６日公表）は前期と同額の年間１２円（期末一括）で予想配当性向は２８１．７％となる。

　第２四半期累計（１２月～５月）は売上高が前年同期比７．７％減の１３億９３百万円、営業利益が同８０．８％減の２百万円、経常利益が同６２．９％減の７百万円、そして純利益が９百万円の赤字（前年同期は５百万円の利益）だった。消費増税前駆け込み需要の反動、消費増税後の消費マインド低迷の長期化などで計画を下回った。

　セグメント別（全社費用等調整前）に見ると、フィッシング事業は売上高が同１１．９％減の４億９９百万円、営業利益が同１８．９％減の７１百万円だった。ルアー用品の取引先小売店での販売が低調だった。在庫品値下げ販売も影響した。

　アウトドア事業は、売上高が同５．９％減の８億７９百万円、営業利益が同６．３％減の４１百万円だった。春夏物衣料が堅調に立ち上がったが、消費増税前駆け込み需要の反動減を補うに至らなかった。

　四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（１２月～２月）６億３１百万円、第２四半期（３月～５月）７億６２百万円、営業利益は第１四半期３１百万円の赤字、第２四半期３３百万円だった。収益はやや低水準だが、第２四半期の営業損益は改善基調となった。

　規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、アウトドア衣料ブランド「フォックスファイヤー」の商品力強化などで、着実な収益向上に努める方針としている。店舗オペレーション効率化や販管費圧縮などの効果も寄与する。会社予想を減額修正して増益幅が縮小するが、通期ベースでの収益改善基調が期待される。

■株価は悪地合いの売り一巡、下値支持線から反発

　株価の動きを見ると、悪地合いの影響を受けて５７０円～５８０円近辺の小幅レンジでのモミ合い展開から下放れ、９月７日には年初来安値となる５４９円まで調整する場面があった。ただしその後は５５０円台で推移して下げ渋る動きだ。悪地合いに伴う売りが一巡したようだ。

　９月１８日の終値５５２円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ４円２６銭で算出）は１３０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は２．２％近辺、そして前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２３５０円５１銭で算出）は０．２倍近辺である。なお時価総額は約１８億円である。

　週足チャートで見ると、２６週移動平均線と５２週移動平均線を割り込んで調整局面だが、１４年の安値圏５４０円～５５０円近辺が下値支持線となりそうだ。１５年１１月期は収益改善基調であり、０．２倍近辺の低ＰＢＲも見直し材料だ。下値支持線から反発展開だろう。