丸八ホールディングス＜３５０４＞（名２）は、１２円安の８４３円と４営業日ぶりに反落して始まっている。同社株は、今年４月８日に新規株式公開（ＩＰＯ）されたばかりで、初決算となる２０１６年３月期業績を４月２２日に上方修正したことを評価して株価が急伸、今週末から大型連休が始まるのを前に定石通りの４日目売買で目先の利益を確定する売り物が先行している。ただ今回の業績上方修正では、ＩＰＯ時の減益転換予想が増益となり連続して過去最高を更新することになり、これを手掛かりに下値には割安直近ＩＰＯ株買いの再燃を期待する買い物も続いている。すでに配当権利落ちとなっているが、２０１６年３月期配当が、３０円（前期実績２７円）に増配が予定され株主への利益還元策に前向きであることも再評価されよう。

■対豪ドルの為替差損が３割減少し主力の寝具・リビング用品販売は順調に推移

　２０１６年３月業績は、ＩＰＯ時予想より売り上げを９３００万円、営業利益を６０００万円、経常利益を３億２３００万円、純利益を４億２３００万円それぞれ引き上げ、売り上げが２２１億１３００万円（前期比５．６％増）、営業利益が２０億８１００万円（同９２．６％増）とそれぞれ増収増益幅を伸ばし、経常利益は１８億５１００万円（同７．５％増）、純利益は１４億２４００万円（同１３．１％増）とＩＰＯ時予想から各増益転換し、前期の過去最高を連続更新する。営業外費用で豪ドル建金融資産の評価替えなどで９億８６００万円の為替差損の計上を見込んでいたが、その後の為替差変動により差損額が予想より約３割減少することが、直接の上方修正要因となっている。

　同社の本業の寝具・リビング用品事業は、順調に推移している。同事業は、製品企画から原材料調達、製造、販売、クリーニング、リサイクルまでを自社で一貫して行い、とくに販売は、販売員が直接顧客を訪問するダイレクトセールを中心としている。ダイレクトセールの顧客リストは、創業以来の蓄積で約２３０万件に達し、このリピート販売が約９割を占め、年間契約数は、クリーニングを含めて約１１万件となっている。また卸売部門では、世界的な家具大手Ｉｋｅａ向けの毛皮リビング用品（ムートンラグ）、レンタル部門では、訪日外国人観光客の増加を背景にホテル・旅館向けの販売などが好調に推移している。

■ＰＥＲ８倍台、ＰＢＲ０．２倍の割安修正で最高値抜けから上値チャレンジ

　株価は、公開価格６８０円に対して７５７円で初値をつけ即ストップ高し、上場来高値９３６円まで買い進まれ、８００円台を固める動きを続けてきたが、業績上方修正とともに再発進、上場来高値を窺う動きを強めた。ＰＥＲは８倍台、ＰＢＲは０．２７倍と割安で、さらに権利落ちとなっているが、配当利回りは３．５５％と市場平均を大きく上回っており、最高値抜けから上値チャレンジに拍車が掛かろう。（本紙編集長・浅妻昭治）