一蔵＜６１８６＞（東２）は、１５円高の８７０円と反発して始まり、今年４月８日につけた上場来安値８１７円からの底上げを鮮明化させている。今年５月１０日に３月期決算を発表、今期予想業績は連結業績として開示して前期との比較はないが、実質的に過去最高を連続更新することを見直し、内需関連の超割安株買いが再燃している。きょう１２日の日経平均株価が、トヨタ自動車＜７２０３＞（東１）の今期の大幅減益予想業績が響いて１６８円安と４日ぶりに反落してスタートしているなか、ディフェンシブ関連として逆行高展開も期待されている。

■和装事業が続伸し京都きもの学院の子会社化も即戦力として業績押し上げ要因

　同社の今期連結業績は、売り上げ１５５億４５００万円、経常利益１０億６４００万円、純利益６億７５００万円と予想されている。前期業績は単独業績で、昨年１２月の新規株式公開（ＩＰＯ）時の予想を上ぶれ、前々期比７．２％増収、３６．３％経常利益、１９．６％純益と続伸して着地し過去最高を更新した。主力の和装事業では、所管官庁の経済産業省が、「きものの日」の制定・導入を検討するなど産業振興を図るなど日本の伝統文化への見直しが進み、振袖を中心とした販売・レンタルが伸び、ウエディング事業では、積極的な広告宣伝に加え、プロジェクションマッピングなどの新サービスを展開して差別化、挙式・披露宴の成約件数が大幅伸長したことなどが要因となった。

　今期業績は連結決算として開示したため、単純比較はできないが、和装事業では、子会社化した京都きもの学院とのシナジー効果、ウエディング事業では、料理、装花、美容、写真撮影などの専門的なサービスの内製化を進めて続伸を図り、業績全体として実質的に連続過去最高となる。

　とくに、京都きもの学院の子会社化は、取得費用を１１億９０００万円として今年５月２０日を株式譲渡日に予定しているが、同学院は、関西地区に着物着付け教室を８８教室展開し１００名を超えるベテラン講師陣を抱え、毎年３０００名超の受講者実績を上げてきただけに、充実した着付け教室のカリキュラムと連携して即戦力として業績寄与する見込みである。年間２０００万人に達している外国人観光客向けの「インバウンド需要」とともに、同社の業績への押し上げ期待を高めることになる。なお配当は、前期に初配当として３５円として実施したが、今期も３５円配当継続を予定している。

■ＰＥＲ７倍台、ＰＢＲ０．９倍、配当利回り４．０％の超割安修正で底上げが加速

　株価は、昨年１２月の新規株式公開（ＩＰＯ）時に公開価格１２１０円に対して１２３６円で初値をつけ１２５９円まで買い進まれ、これを上場来高値として下値を探り、初決算の前期第３四半期の好業績に対してストップ高する場面もあったが、今年４月には配当権利落ちと全般相場の記録的な続落が重なり上場来安値８１７円へ突っ込み、底もみを続けてきた。ＰＥＲは７倍台、ＰＢＲは０．９倍、配当利回りは４．０２％と大きく割り負けており、底上げ加速となろう。（本紙編集長・浅妻昭治）