＜マーケットセンサー＞

　今年４月２８日の日銀金融政策決定会合の「ゼロ回答」ほどではないが、「０．５回答」程度と評価されたようだ。６月１日の通常国会閉会後の安倍晋三首相の記者会見である。もともとこの記者会見は、３点セットとするのが市場の期待であった。そのうち第１点目の衆参同時選挙は早い段階でドロップしたものの、残り２点の消費税増税の再延期と経済対策の編成は、一部には先取りの動きさえあった。ところがメーンテーマの消費税増税延期ははっきり表明したが、もう一つの柱の経済対策について、編成規模について言及がなく、１０兆円規模まで膨らんでいたものが、敢えなく潰えてしまったからだ。

　日経平均株価は、金融政策決定会合後の５月相場と同様に急落、主要国首脳会議（伊勢志摩サミット）閉幕後の安倍首相の記者会見をテコに３日間で４６２円高したのに、その後の２日間で６７２円安と往って来い以上に売られた。しかも、６月１４日～１５日に開催されるＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のＦＯＭＣ（公開市場委員会）でも「ゼロ回答」となる懸念が強まった。前週末３日発表の５月の雇用統計で、非農業部門の雇用者数の増加が市場予想を大きく下回り、６月の早期利下げ観測が大きく後退したからで、為替相場は、５月末の１ドル＝１１１円台から１０６円台と大きく円高になって返ってきている。

　時は「政治の季節」である。安倍首相の消費税増税再延期表明を境に７月１０日の投票日に向け、事実上の参議院選挙がスタートしている。株価が最も嫌うのが、政権の不安定化、政局の混乱である。参議院選挙の争点は、消費税増税の延期では野党側にも異論がなく、憲法改正も表舞台から消え、「アベノミクス」を信任するかしないかに絞られてきた。「アベノミクス」のここまでの唯一で最大の成果といえば、「円安」と「株高」である。その株価が波乱模様となり、為替相場も、円高・ドル安再燃に向け逆ネジが働くようなら、ことによると有権者の投票行動を左右しかねないかと心配になる。

　思い出すのが、２０００年代前半の政治混迷である。選挙のたびに衆議院と参議院の多数党が異なる「衆参ねじれ国会」が常態となって、「何も決められない政治」で１年ごとに首相の顔が変わり、「政権交代」が、新語・流行語大賞を受賞するブームとなった。当時は、日経平均株価が、１０００円変動すると内閣支持率も１０％アップ・ダウンするとの政局方程式なども試算されたりした。安倍内閣の「一強体制」にカゲリが差し、ヒビが入るようなら、あの「何も決められない政治」の苦い記憶が、投資家の買いの手を止め、市場に向かう足に待ったをかけることになるかもしれないのである。

　もちろん株式市場そのものは、これから相次ぐ大手新聞・テレビ・政治ジャーナリズムなどの選挙情勢分析、票読みに反応する「政局相場」を展開し、各党の選挙公約（マニフェスト）に反応する「政策銘柄」が動意付き、突然、理由もなく急騰する「政治銘柄」が跋扈するなど、賑わいをみせるはずである。

　６月１日に大手各紙に観測報道された無料通話アプリ大手のＬＩＮＥ（東京都渋谷区）の新規株式公開（ＩＰＯ）も、そうした流れの一貫としたらうがち過ぎだろうか？同社株のＩＰＯ観測は、これまで何回も繰り返され、そのたびに空ぶりとなってきたが、今回は、日米同時上場で、しかも７月に東証第１部にＩＰＯされるとされるタイミングからいっても、なかなか微妙なのである。観測記事に反応して関連株にはメディア工房＜３８１５＞（東マ）、ＧＭＯ　ＴＥＣＨ＜６０２６＞（東マ）のようにストップ高した銘柄を筆頭に、年初来高値更新銘柄、値上がり率上位銘柄などのオンパレードとなっており、これに伴って市場参加者の投資マインドが好転し、「アベノミクス」を信任する有権者のポジティブな投票行動につながれば、結果オーライとなる。

　問題は、このＬＩＮＥ関連株の株価航続力である。参院選の投票日とされる７月１０日まで一直線に上値を追い続けると考えるには無理がある。そこでことＩＰＯ市場に関しては、合わせ技相場が続くのではないかと推察されるのである。今年のＩＰＯ銘柄については、すでに昨年末からＩＰＯ銘柄数が、昨年の９２社を上回る１００社超と観測され、今年６月末までに４０社のＩＰＯが承認され、同じ時点での昨年のＩＰＯ数の４３社をやや下回っているだけにこれから拍車がかかるはずである。大型ＩＰＯ銘柄の下馬評もしきりで、今回のＬＩＮＥもその一角で、そのほかＪＲ九州（福岡市博多区）、コメダ（愛知県名古屋市）、ＺＭＰ（東京都文京区）などが観測された。

　このうちＪＲ九州は、今年４月１４日に発生した熊本地震で１００億円超の被害計上見込みと、今３月期中のＩＰＯ方針にやや不透明要素が交錯しているが、コメダは、すでに今年５月２６日に上場が承認され、所属部は東証第１部か第２部かは未定なものの、持株会社のコメダホールディングス＜３５４３＞が６月２９日にＩＰＯ予定である。こうなると俄然、マーケットの注目度が集まるのが、ＺＭＰである。自動運転のキースパーソン株とされて、ＬＩＮＥと同様に既上場の関連株は広範囲に及ぶからだ。選挙期間中にＬＩＮＥ、コメダ、ＺＭＰのＩＰＯ３本柱の関連株がとっかけひっかけ逆行高を演じるとすれば、先行したＬＩＮＥ関連株に続きまずはコメダＨＤから始めて、ＺＭＰの関連株にまで網を張って待ち伏せするのも有効になるかもしれない。（本紙編集長・浅妻昭治）

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