セレス＜３６９６＞（東マ）はスマホ向けポイントサイト運営が主力のスマートフォンメディア事業を展開している。１６年１２月期はポイントメディア登録会員数の増加などで増収増益予想である。第１四半期の利益進捗率が高水準のため通期会社予想に増額余地があるだろう。株価は６月６日の上場来高値から過熱感や地合い悪化で反落したが、仮想通貨・フィンテック・Ｏ２Ｏ関連などのテーマ性も注目され、市場が落ち着けば出直り展開だろう。

■ポイントサイト運営などスマートフォンメディア事業を展開

　国内最大級のスマホ向けポイントサイトである「モッピー」をはじめ、ポイントメディア「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」およびＨＲメディア「モッピージョブ」を運営するスマートフォンメディア事業を展開している。

　ポイントメディア事業の「モッピー」「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」は、広告の閲覧、スマホアプリのダウンロード、ショッピング、アンケートなどのアクションに応じて、現金・電子マネー・ビットコイン等との交換が可能なポイントが貯まる無料会員サービスを提供している。ＨＲメディア事業の「モッピージョブ」は、アルバイト求人広告サイトである。成功報酬型などの広告収入が収益柱である。

■自社運営メディア利用価値最大化を目指す

　自社運営メディアの利用価値を最大化することを目指し、Ｍ＆Ａ・アライアンスも積極活用してユーザー数拡大や掲載広告数増加を推進している。ポイントメディア事業の強化、自社運営メディアのポイントとビットコインのビジネスシナジーの強化などを推進するとともに、中期的にはウェアラブルメディア（ウェアラブル広告）としてのスマートウォッチ向けアプリサービスの提供、スマートフォン端末と自社ポイントメディアを活用したＯ２Ｏビジネス分野への進出などにより、事業収入の多様化を図る方針を打ち出している。

　１５年４月オープンキューブから「お財布．ｃｏｍ」譲り受け、１５年５月ビットコイン販売・買取・決済サービスのｂｉｔＦｌｙｅｒと業務提携、１５年８月ビットコインサービス「ｃｏｉｎｃｈｅｃｋ」提供のレジュプレスと資本業務提携、１５年９月ブロックチェーン技術を基に非中央集権型クラウドコンピューティングシステム「ｏｒｂ」を開発するＯｒｂに出資（当社含む５社）、１５年１２月一般社団法人ＦｉｎＴｅｃｈ協会に入会、１５年１２月ビットコインサービス「ビットバンクウォレット」「ビットバンクトレード」のビットバンクに追加出資および業務提携した。

　１６年５月決済連動マーケティングＣＬＯ（Ｃａｒｄ　Ｌｉｎｋｅｄ　Ｏｆｆｅｒ）アプリ「ＣＲＥＣＯ」のアイ・ティ・リアライズと資本業務提携、１６年６月東京大学発ベンチャー企業のジャノムとビットコインに関するアプリケーションの共同開発で業務提携、Ｏ２Ｏ・関連サービスの共同開発でゆめみと資本業務提携（持分法適用関連会社化）した。

　また６月１４日にはウェアラブルサービスとして、Ａｎｄｒｏｉｄ　Ｗｅａｒ搭載スマートウォッチ向け「浮世絵時計・富嶽三十六景・」ウォッチフェイスの配信を開始した。

■四半期ベースで増収基調

　１５年１２月期の四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期６億７１百万円、第２四半期７億９５百万円、第３四半期８億５０百万円、第４四半期８億４９百万円、営業利益は第１四半期１億０５百万円、第２四半期１億２３百万円、第３四半期１億５９百万円、第４四半期７６百万円だった。四半期ベースで増収基調である。

　また１５年１２月期の売上総利益率は３６．６％で同２．０ポイント低下、販管費比率は２１．９％で同３．１ポイント低下、ＲＯＥは１５．２％で同１６．２ポイント低下、自己資本比率は５７．２％で同８．３ポイント上昇した。

■１６年１２月期第１四半期は大幅増収増益

　今期（１６年１２月期）第１四半期（１～３月）の非連結業績は、売上高が前年同期比比３４．５％増の９億０３百万円、営業利益が同５４．４％増の１億６３百万円、経常利益が同５２．５％増の１億６０百万円、純利益が同６２．７％増の９９百万円だった。販管費増加を増収効果で吸収した。前四半期（１５年１２月期第４四半期）との比較でも増収・増益だった。

　友達紹介など効率的なプロモーションやＭ＆Ａを含めた積極投資の効果でポイントメディア会員数が増加した。１６年３月末のポイントサイト登録会員数は１５年３月末比９２万人増加の２７８万人となった。また営業活動強化の効果でＨＲメディア「モッピージョブ」の求人広告掲載件数は１５年３月末比約２倍の約６．８万件に増加した。

　売上総利益は同２６．０％増加したが、売上総利益率は３７．２％で同２．５イント低下した。販管費は同７．４％増加したが、販管費比率は１９．１％で同４．８ポイント低下した。１６年３月末時点の従業員数は７５名（うち正社員５８名）となった。１５年４月に「お財布．ｃｏｍ」を譲り受けたこともあり、前年同期比２４名増加した。正社員の５割がエンジニア職である。

■１６年１２月期通期も増収増益予想

　今期（１６年１２月期）通期の非連結業績予想（２月１２日公表）は売上高が前期（１５年１２月期）比１５．３％増の３６億５２百万円、営業利益が同１１．８％増の５億２０百万円、経常利益が同１０．６％増の５億０７百万円、そして純利益が同２０．１％増の３億２３百万円としている。ポイントメディア登録会員数やＨＲメディア「モッピージョブ」求人広告掲載件数が伸長（１６年末までに大手メディア並みの１０万件の目標に対して５月１３日時点で７．２万件）して増収増益予想である。配当は無配継続としている。

　通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２４．７％、営業利益が３１．４％、経常利益が３１．６％、純利益が３０．７％と利益進捗率が高水準である。四半期ベースで増収基調であることも考慮すれば通期会社予想に増額余地があるだろう。

■株価は上場来高値圏から反落したが、市場が落ち着けば出直り

　株価の動きを見ると、仮想通貨関連などを材料視して１５００円近辺でのモミ合いから上放れ、６月６日の上場来高値２８４９円まで急伸した。その後は過熱感を強めて利益確定売りが優勢になり、６月２４日には地合い悪化も影響して１５２４円まで下押す場面があった。

　６月２４日の終値１６６０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ３６円６５銭で算出）は４５倍近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２１５円９０銭で算出）は７．７倍近辺である。時価総額は約１５４億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下ヒゲをつけて下げ渋る動きだ。仮想通貨・フィンテック・Ｏ２Ｏ関連などのテーマ性も注目され、市場が落ち着けば出直り展開だろう。
（日本インタビュ新聞アナリスト水田雅展）