アドヴァン＜７４６３＞（東１）は、１０円高の１３５１円と反発して始まり、今年１月２１日につけた昨年来高値１３６２円を意識する動きを強めている。３月期決算会社の主力株の第３四半期（３Ｑ）業績の発表が、前日２２日の日本電産＜６５９４＞（東１）、安川電機＜６５０６＞（東１）などから本格スタートしているが、アドヴァンは、すでに１月６日に３Ｑ決算を発表、常に決算開示の一番乗りを競っているあみやき亭＜２７５３＞（東１）からは約１日半遅れと後塵を拝したが、開示後の株価パフォーマンスではあみやき亭を上回り巻き返している。今年１月１３日に発表した自己株式取得もフォローの材料視されている。

■デリバティブ評価益の計上で３Ｑ利益は３月通期業績を上ぶれ着地

同社とあみやき亭は、決算期締め切りの翌日に早期業績開示をする一番乗りを競うデッドヒートを演じ、株価面でも早期開示プレミアムを享受してきたが、前３月期通期業績の開示とともに今期も、第１四半期、第２四半期（２Ｑ）、さらに今回の３Ｑとあみやき亭から１日半遅れる発表となった。このため株価パフォーマンスは、昨年１０月の２Ｑ累計業績発表時も、あみやき亭は、２Ｑ累計業績が期初予想を上ぶれて着地したことを評価して昨年来高値４１３５円まで買い進まれたものの、アドヴァンは、なお業績面に消費税増税に伴う駆け込み需要の反動減、住宅着工件数の減少懸念などが残るとして反応は限定的で、１２００円台を出没する小幅往来相場にとどまった。

　これが今回の３Ｑ決算発表では様変わりとなった。あみやき亭の株価は、早期開示プレミアムで４０４５円の高値をつけたものの、その後は、今３月期通期業績が、期初の減益転換予想を据え置き市場コンセンサスを下回るとして２００円幅の下ぶれとなり、その後２５日移動平均線水準でもみ合っている。これに対してアドヴァンの３Ｑ業績は、２ケタ増益と続伸、経常利益は、４６億６００万円（前年同期比４４．０％増）、純利益は、２７億９９００万円（同３６．９％増）といずれも３月通期予想の経常利益４３億円（前期比６．４％増）、純利益２６億円（同２．９％増）を上回って着地した。悪経営環境下で商品の複合的な開発・販売を進め、デリバティブ評価益１０億８１００万円を計上したことが要因となった。３月通期業績は、第４四半期のデリバティブ評価益が見通せないとして期初予想を据え置いたが、この後、１月１３日に発表した自己株式取得も追撃材料となって株価は、連日の高値追いとなり、パフォーマンスはあみやき亭と逆転している。

■株価デットヒートの相乗効果で両社株とも低ＰＥＲ修正期待が高まる

アドヴァンの株価は、高値水準にいるものの、なおＰＥＲは１０倍台、ＰＢＲは０．９倍と割安であり、高値抜けから２０１３年５月の１５２１円を目指し上値チャレンジが続きそうだ。一方、あみやき亭の株価も、ＰＥＲは１７倍台と割り負けており、今後の両社のデッドヒートからあみやき亭の再巻き返しも予想されるところで、相乗効果で上値評価が高まる展開が想定される。