ティムコは基調転換して戻り試す、17年11月期の収益改善期待で低PBRも見直し

 ティムコ<7501>(JQ)は、フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。16年11月期は大幅増益予想で、17年11月期は一段の収益改善が期待される。株価は上昇基調へ転換する動きだ。0.2倍近辺の低PBRも見直して戻りを試す展開が期待される。なお10月12日に第3四半期累計業績発表を予定している。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

 フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。15年11月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が32%、アウトドア事業が67%、その他(不動産賃貸収入など)が1%だった。

 オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Foxfire(フォックスファイヤー)」の商品力強化や、直営店舗「Foxfire Store(フォックスファイヤーストア)」の収益力向上に取り組んでいる。

■15年11月期は売上総利益率上昇

 四半期別業績推移を見ると、15年11月期は売上高が第1四半期6億31百万円、第2四半期7億62百万円、第3四半期6億75百万円、第4四半期7億69百万円、営業利益が31百万円の赤字、33百万円の黒字、14百万円の赤字、35百万円の黒字だった。

 15年11月期は消費マインド低迷、商品納期遅延発生、在庫商品値引き販売などで減収減益だった。差引売上総利益率は45.8%で14年11月期比0.2ポイント上昇、販管費比率は45.0%で同0.2ポイント上昇した。特別損失に土地・建物等の有形固定資産等について減損損失を計上したため純利益は赤字だった。自己資本比率は82.8%で同3.7ポイント低下した。

■16年11月期第2四半期累計は計画未達だが収益改善

 今期(16年11月期)第2四半期累計(12~5月)の非連結業績は売上高が前年同期比6.0%増の14億77百万円、営業利益が同4.4倍の11百万円、経常利益が同2.4倍の17百万円、純利益が8百万円(前年同期は9百万円の赤字)だった。

 個人消費低迷や値下げ販売などで売上高、利益とも計画を下回ったが、前年同期との比較では増収増益となり収益が改善した。差引売上総利益は同1.5%増加したが、差引売上総利益率は44.9%で同2.0ポイント低下した。販管費は同0.1%増にとどまり、販管費比率は44.1%で同2.6ポイント低下した。営業外では為替差益が増加(前期1百万円、今期2百万円)した。

 セグメント別(連結調整前)に見ると、フィッシング事業は売上高が同6.0%増の5億28百万円、営業利益が同28.2%増の91百万円だった。ルアー用品の仕入遅延を改善し、フライ用品の新製品投入も寄与した。アウトドア事業は売上高が同6.0%増の9億32百万円、営業利益が同19.9%減の33百万円だった。冬物商品の早期値下げ販売や店舗固定費増加が影響した。その他は売上高が同7.2%増の16百万円、営業利益が同12.7%増の10百万円だった。

 なお四半期別の推移を見ると、売上高は第1四半期6億63百万円、第2四半期8億14百万円、営業利益は27百万円の赤字、38百万円の黒字だった。

■16年11月期通期は大幅増益予想、17年11月期も収益改善期待

 今期(16年11月期)通期の非連結業績予想(7月8日に減額修正)については、売上高が前期(15年11月期)比3.3%増の29億30百万円で、営業利益が同42.9%増の34百万円、経常利益が同31.2%増の40百万円、純利益が20百万円(前期は14億83百万円の赤字)の大幅増益予想である。配当予想は前期と同額の年間12円(期末一括)で予想配当性向は148.5%となる。

 基本戦略としては、規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、アウトドア衣料ブランド「フォックスファイヤー」の商品力強化、直営店舗「フォックスファイヤーストア」の収益性向上に努める方針としている。

 差引売上総利益率は同0.3ポイント低下の45.5%、販管費比率は同0.6ポイント低下の44.4%、事業別売上高はフィッシング事業が同1.6%減の8億80百万円、アウトドア事業が同5.6%増の20億20百万円、その他が同1.2%減の30百万円の計画としている。店舗オペレーション効率化や販管費圧縮などの効果も寄与して来期(17年11月期)は一段の収益改善が期待される。

■株主優待制度は毎年11月末に実施

 株主優待制度は毎年11月30日現在の株主を対象として実施している。優待内容は、100株以上~1000株未満保有株主に対してFoxfire Store20%OFFお買物優待券1枚、1000株以上保有株主に対してFoxfire Store20%OFFお買物優待券2枚贈呈する。株主優待券利用対象店舗は直営店(会社ホームページを参照)となる。

■株価は上昇基調へ転換して戻り試す

 株価の動きを見ると、6月の直近安値450円から徐々に下値を切り上げて、上昇基調への転換の動きを強めている。

 9月9日の終値477円を指標面で見ると、今期予想PER(会社予想のEPS8円08銭で算出)は59倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間12円で算出)は2.5%近辺、前期実績PBR(前期実績のBPS1989円07銭で算出)は0.2倍近辺である。時価総額は約16億円である。

 週足チャートで見ると13週移動平均線が下値を支える形となって26週移動平均線突破の動きを強めている。上昇基調への転換を確認する動きだ。0.2倍近辺の低PBRも見直して戻りを試す展開が期待される。
(日本インタビュ新聞アナリスト水田雅展)

関連記事


手軽に読めるアナリストレポート
手軽に読めるアナリストレポート

最新記事

カテゴリー別記事情報

ピックアップ記事

  1. ■更新前のスーパーコンピュータの約4倍の計算能力  富士通<6702>(東証プライム)は2月21日…
  2. ■両社の資源を有効活用しSDGsに貢献  伊藤忠商事<8001>(東証プライム)グループのファミリ…
  3. ■純正ミラーと一体化し、左後方の視界を広げる  カーメイト<7297>(東証スタンダード)は、純正…
2024年3月
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031

ピックアップ記事

  1. ■投資と貯蓄の狭間で・・・  岸田内閣の「資産所得倍増プラン」は、「貯蓄から投資へ」の流れを目指し…
  2. ■「ノルム(社会規範)」解凍の序章か?植田新総裁の金融政策正常化  日本銀行の黒田東彦前総裁が、手…
  3. ■「日経半導体株指数」スタート  3月25日から「日経半導体株指数」の集計・公表がスタートする。東…
  4. ■投資家注目の適正株価発見ツール  日銀の価格発見機能が不全になる可能性がある中、自己株式取得が新…

アーカイブ

「日本インタビュ新聞社」が提供する株式投資情報は投資の勧誘を目的としたものではなく、投資の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資に関する最終的な決定はご自身の判断でなさいますようお願いいたします。
また、当社が提供する情報の正確性については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。また、予告なく削除・変更する場合があります。これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、一切責任を負いかねます。
ページ上部へ戻る