受託ソフトウェア開発のクレスコ＜４６７４＞（東１）の株価は、高値更新の展開で１２月２５日と１月１５日の１７５０円まで上伸した。足元は利益確定売りで上げ一服の形だが、大きく下押す動きは見られず高値圏で堅調に推移している。指標面に割高感はなく、収益拡大基調を評価して自律調整を挟みながら上値追いの展開だろう。なお２月６日に第３四半期累計（４月～１２月）の業績発表を予定している。

　ビジネス系のソフトウェア開発事業を主力として、組込型ソフトウェア開発事業、その他事業（商品・製品販売など）も展開している。重点施策としては品質マネジメント力の向上、新ビジネスモデル創出と事業領域拡大、グループ連携強化による収益性改善、組込型ソフトウェア開発事業の再構築、ニアショア・オフショア化（地方分散開発体制強化と海外開発体制整備）の推進などを掲げている。

　またクラウド関連ソリューション、オリジナル製品のインテリジェントフォルダやクレアージュの拡販を推進している。１４年６月にはＳＡＰ基幹業務をモバイル化して業務効率を向上させる新ソリューション「Ｍｏｂｉｃｋ（モビック）」の提供を開始した。

　得意分野を持つビジネスパートナーとのアライアンス・Ｍ＆Ａ戦略も積極活用し、１３年４月にソリューション事業のクリエイティブジャパンを完全子会社化、企業コンサルティング事業のエル・ティー・エスを持分法適用会社化、１３年９月に三谷産業＜８２８５＞とクラウドサービス事業で協業体制を構築した。１４年３月にはゴマブックスと戦略提携して企業内文書デジタルサービス「Ｃｒｅａｇｅ　ｆｏｒ　Ｄｉｇｉｔａｌ　Ｐｕｂｌｉｓｈｉｎｇ」の提供を開始し、８月には高速クラウド構築支援サービスでＳｋｅｅｄと戦略的技術提携した。

　１４年１２月には、受託ソフトウェア開発およびシステム基盤構築を主力とするエー・アイ・エム　スタッフの第三者割当増資を引き受けて、同社を持分法適用会社化（出資比率２５．９％）した。

　また１月２２日には、子会社でブルートゥースに特化した近距離無線通信技術開発のワイヤレステクノロジーが、ウェアラブル製品企画・製造・販売のヴェルトが１４年１２月発売した日本初のスマートウォッチ「ヴェルト・セレンディピティ」専用回路基板のハードウェアおよびソフトウェアの設計開発を行ったと発表している。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（１０月２０日に増額修正）は売上高が前期比９．０％増の２４０億円、営業利益が同２２．４％増の１７億５０百万円、経常利益が同１３．３％増の１９億円、そして純利益が同３２．８％増の１２億５０百万円としている。

　配当予想（９月１６日に増額修正）は前期比４円増配の年間３４円（第２四半期末１７円、期末１７円）としている。特別損益を零とした場合に算出される当期純利益の４０％相当額の配当を継続的に実現することを目指している。

　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比１５．０％増収、同６８．３％営業増益、同５２．６％経常増益、同７６．２％最終増益だった。ソフトウェア開発事業で金融・保険分野、公共・サービス分野、組込型ソフトウェア開発事業でカーエレクトロニクス分野が好調に推移し、増収効果や効率化効果などで期初計画を上回る大幅増益だった。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５０．０％、営業利益が５５．４％、経常利益が５６．９％、純利益が６１．８％と高水準である。通期ベースでも、ソフトウェア開発事業で金融分野や公共サービス分野の好調が牽引し、日立グループ向けが主力の子会社クリエイティブジャパンの寄与、新ソリューション「Ｍｏｂｉｃｋ」の拡販なども期待される。さらに第４四半期（１月～３月）の構成比が高い収益構造も考慮すれば、通期業績見通しは再増額の可能性が高いだろう。

　国内のＩＴ投資需要は、クラウドやモバイル端末を活用したシステムへの移行、ＩＴシステム基盤の統合・再構築、ビジネスプロセスの可視化・最適化、ビッグデータの分析と活用、仮想化技術の導入、ソーシャル・テクノロジーのビジネス活用などを背景として高水準に推移すると予想される。中期的にも収益拡大基調だろう。

　なお１４年１１月に発表したドイツ銀行ロンドン支店を割当先とする自己株式を活用した第三者割当による第１回～第３回新株予約権の発行、および新株予約権買取契約（行使許可条項付・ターゲット・イシュー・プログラム「ＴＩＰ・２０１４モデル」）に関して、１月１５日に第１回新株予約権の大量行使を発表した。１月１日～１５日までの期間に行使価格１６００円で５万個（５万株）が行使され、第１回新株予約権の未行使数は４５万個（４５万株）となった。

　株価の動きを見ると、ほぼ一本調子の上昇で高値更新の展開だ。１２月２５日と１月１５日の１７５０円まで上伸した。足元は利益確定売りで上げ一服の形だが、大きく下押す動きは見られず高値圏で堅調に推移している。収益拡大基調を評価する流れに変化はないだろう。

　１月２７日の終値１６７８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１９円１５銭で算出）は１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３４円で算出）は２．０％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８４９円７１銭で算出）は２．０倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって１３年秋起点の上昇トレンドだ。指標面に割高感はなく、収益拡大基調を評価して自律調整を挟みながら上値追いの展開だろう。

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