加賀電子＜８１５４＞（東１）は、３４円高の１３８９円と４営業日ぶりに反発して始まり、きょう５日の日経平均株価が、１２５円安と続落してスタートするなか、逆行高を鮮明化している。今年１１月１日に発表した自己株式取得や、同じく１０月２４日に発表した今３月期配当の増配を見直し、この権利取りと割り負け修正買いが再燃している。今３月期業績も、４月～９月期（第２四半期、２Ｑ）累計業績が、期中の２回の上方修正値を上ぶれて着地し、３月通期純利益も、上方修正され期初の減益転換予想から増益となることもフォローの材料視されている。

■２Ｑ累計業績は２回も上方修正し３月期通期純利益は上方修正で連続増益

　自己株式取得は、資本効率の向上を図り機動的な資本政策の遂行を可能とすることを目的としており、取得株式数の上限を１００万株（発行済み株式数の３．５４％）、取得価額の総額を１５億円、取得期間を１１月８日から来年３月３０日までとして実施中である。また今期年間配当も、１０月２４日に今期２Ｑ累計業績を再上方修正し３月通期純利益を上方修正したことに伴い、期初予想の４０円を５０円（前期実績５５円）へ増配、前期実績からの減配幅を縮小させる。

　一方、今期業績の上方修正は、２Ｑ累計業績を今年８月、１０月に２回も上方修正したが、実際は、この再上方修正値を上ぶれて着地、売り上げは１０９６億５９００万円（前年同期比１０．８％減）、営業利益は３２億１２００万円（同２３．％減）、経常利益は３０億４５００万円（同３１．２％減）とそれぞれ減収減益幅を縮め、純利益は３１億１１００万円（同５．７％増）と続伸した。電子部品事業は、国内外の主要顧客の生産調整やアミューズメント機器向けビジネスの低迷、半導体メーカーの代理店政策の変更などにより減収減益となったが、同事業のＥＭＳ（電子製品の開発・製造・販売受託サービス）ビジネスが期初予想より好調に推移したほか、情報機器事業では、パソコンやコンシューマー向け商品の取扱高が増加し、住宅向け関連商材の需要が回復し、セグメント利益が大きく伸びたことなどが要因となった。

　今３月通期業績は、売り上げ２３００億円（前期比６．３％減）、営業利益５７億円（同２６．８％減）、経常利益６４億円（同１９．１％減）、純利益５８億円（同６．７％増）と予想、このうち純利益は、グループ再編による法人税等調整額に減少などにより今年１０月に上方修正し、期初の減益転換予想が連続増益に変わっている。

■ＰＥＲ８倍台、ＰＢＲ０．８倍の修正に自己株式取得もオンして上値挑戦

　株価は、今年６月に英国のＥＵ離脱ショックで年初来安値１０７９円に突っ込んだが、その後の２回にわたる今期２Ｑ累計業績の上場修正で１３００円台まで底上げし、２Ｑ累計業績の上ぶれ着地と自己株式取得発表で年初来高値１９８７円まで急騰し、定石通りにスピード調整した。ＰＥＲは８倍台、ＰＢＲは０．８倍となお割り負け、配当利回りは２．７１％と市場平均を上回っており、自己株式取得の好需給も加わって高値抜けから上値チャレンジを強めよう。（本紙編集長・浅妻昭治）