三栄建築設計＜３２２８＞（東１）は、前週末２日に１６円高の１６５３円と続伸して引け、４月１４日に突っ込んだ年初来安値１４６２円からの底上げを鮮明化した。同社の今８月期業績は、第２四半期（２０１６年９月～２０１７年２月期、２Ｑ）累計業績が期初予想より下方修正されたものの、２Ｑ累計業績として過去最高を更新して着地し、８月通期業績については、期初予想通りに連続の過去最高更新と予想していることを見直し超割安株買いが増勢となった。今期配当が、３期連続の増配を予定していることも、フォローの材料視されている。

■２Ｑ業績は上ぶれ着地し８月通期純利益は３１％増と前期の過去最高を大幅更新

　同社の今期２Ｑ累計業績は、今年３月３日に所有不動産、戸建分譲、アパート分譲でそれぞれ期ずれが発生したとして期初予想から下方修正された。ただ、実際に４月１１日に発表された２Ｑ累計業績は、その下方修正値を上ぶれ前年同期比３０．３％増収、２５．２％営業増益、２５．９％経常増益、２０．０％純益増益と大幅続伸して着地し、２Ｑ累計業績として過去最高を更新した。不動産販売事業で、一部に住宅ローン審査などの事由で第３四半期への期ずれが発生して当初計画より販売件数が減少したが、分譲マンションの販売が好調に推移し同事業の売り上げが前年同期比４２．７％増、営業利益が、同３０．９％増と大きく伸びたことなどが要因となった。

　今８月期通期業績は、２Ｑ期ずれ物件が今期中に販売されて解消し、２Ｑ末のたな卸資産が、前年同期比５３．１％増と伸び在庫が早期確保されていることなどから期初予想に変更はなく、売り上げ１０２０億９０００万円（前期比４０．６％増）、営業利益９８億３６００万円（同３５．７％増）、経常利益９２億円（同３０．２％増）、純利益５５億４２００万円（同３１．３％増）と連続の過去最高更新を見込んでいる。首都圏郊外部に戸建分譲を供給する子会社の三建アーキテクトが、昨年１２月に相模原市に４店舗目の店舗を開設する一方、アジア市場や米国などの海外への本格進出を開始、不動産診断（インスペクション）事業に参入し事業領域を拡大させることなども寄与する。今期配当は、４４円（前期実績３３円）に連続増配を予定している。

■ＰＥＲは６倍台、配当利回りは２．６％と超割安で「半値戻しは全値戻し」が加速

　株価は、今期２Ｑ累計業績の下方修正には、同時発表の米国不動産開発プロジェクト着手で限定的にとどまったものの、地政学リクスによる全般波乱相場の波及で年初来安値１４６２円へ突っ込んだ。同安値からは、２５日移動平均線割れは下げ過ぎとして即リバウンド、年初来高値１８１５円からの調整幅の半値戻しを達成した。ＰＥＲは６倍台、配当利回りは２．６６％と市場平均を下回ってなお超割安放置を示唆しており、「半値戻しは全値戻し」の相場格言通りに年初来高値奪回が加速しそうだ。（本紙編集長・浅妻昭治）

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