一正蒲鉾＜２９０４＞（東１）は、前日６日に１円安の１３５４円と小幅続落して引けたが、取引時間中には、１３６５円まで買い進まれ前々日５日に顔合わせした年初来高値１３５９円を更新した。前日の全般市場で大引けにかけ日経平均株価が一時、２００円超と下げ幅を広げたことから、年初来高値を更新した同社株にも目先の利益を確定する売り物が交錯した。ただ下値には、今年５月１２日に発表した同社の今６月期第３四半期（２０１６年７月～２０１７年３月期、３Ｑ）業績が、大幅続伸して着地して６月通期業績に対して高利益進捗率を示したことを手掛かりに、６月通期業績の上ぶれ期待を高めるディフェンシブ株買いが根強く続いた。同社の減塩商品「サラダファミリー」が、日本高血圧学会減塩委員会の「第３回ＪＳＨ減塩食品アワード」の金賞を３年連続で受賞したことも、材料株人気を刺激している。

■８２％増益の水産練製品・惣菜事業を中心に３Ｑ営業利益はすでに通期予想を３億円強上回る

　同社の今６月期３Ｑ業績は、売り上げ２８２億５４００万円（前年同期比０．９％減）、営業利益１６億９００万円（同５９．０％増）、経常利益１７億４８００万円（同９２．８％増）、純利益１０億８１００万円（同２．８４倍）と減収・大幅増益で着地し、利益は、すでに期初予想の６月通期業績を３億９００万円～４億８１００万円上回る高利益進捗率となった。売り上げは、昨年９月の長引いた残暑の影響で「揚物」・「竹輪」商品群が軟調に推移して伸び悩んだが、利益は、円高進行を背景に原材料やエネルギーコストが低減し、効率化・合理化のコスト削減、さらに新商品の「うなる美味しさうな次郎」、「サラダフィッシュ」の発売なども加わって大きく伸び、水産練製品・惣菜事業のセグメント利益が、１１億３１００万円（前年同期比８２．４％増）と大幅増益となったことなどが要因となった。

　６月通期業績は、期初予想に変更はなく売り上げ３６５億円（前期比４．２％増）、営業利益１３億円（同６２．８％増）、経常利益１３億円（同２．６７倍）、純利益６億円（同２．４０倍）と見込んでいる。ただ３Ｑの高利益進捗率業績から上ぶれ期待を高めており、例えば東洋経済会社四季報の最新号では、会社側予想を保守的として営業利益を１４億円、経常利益を１５億円、純利益を６億９０００万円などと観測している。

■２Ｑ上ぶれ業績発表時並みに上値にチャレンジし中期的には分割権利落ち埋めも有望

　株価は、好決算には敏感に反応して上値を伸ばしており、今年２月に発表した今期第２四半期（２０１６年７月～２０１７年２月期、２Ｑ）累計業績が、期初予想を上ぶれて着地した際も年初来安値水準から１３３９円高値まで２２％高した。今回も、３Ｑ高利益進捗率業績を手掛かりに年初来高値更新を続けており、同高値は、２０１５年３月末割り当てで実施した株式分割（１株を２株に分割）の権利落ち後高値となっている。６月期期末の配当と株主優待制度の権利取りもオンして、２Ｑ決算時並みの上値チャレンジとして１６００円台乗せも計算できることになり、中期的には分割権利落ち前の２０００円大台を目指す落ち埋め展開も期待できそうだ。