テクマトリックス＜３７６２＞（東１）は「ＩＴのスペシャリスト集団」として、システム受託開発やセキュリティ関連製品販売などの情報サービス事業を展開し、ストック型ビジネスやクラウドサービスを強化している。セキュリティ関連が好調に推移して１８年３月期も大幅増益・連続増配予想である。株価は上場来高値更新の展開だ。好業績を評価する流れに変化はなく上値を試す展開が期待される。

■システム受託開発やセキュリティ関連製品販売などを展開

　ネットワーク・セキュリティ関連のハードウェアを販売する情報基盤事業、および医療・ＣＲＭ・ＥＣ・金融を重点分野としてシステム受託開発やクラウドサービスを提供するアプリケーション・サービス事業を展開している。

　１７年３月期のセグメント別売上高構成比は情報基盤事業６７％、アプリケーション・サービス事業３３％、営業利益構成比は情報基盤事業８３％、アプリケーション・サービス事業１７％である。連結子会社は合同会社医知悟、クロス・ヘッド、沖縄クロス・ヘッド、カサレアルの４社である。
　収益面では情報システム関連のため、年度末にあたる第４四半期（１月～３月）の構成比が高い特性がある。また医療分野ではオンプレミス型（ユーザーがハードウェア、ソフトウェア、データを自分自身で保有・管理）システム提供から、クラウド型（ユーザーがインターネット経由で利用）サービス提供へビジネスモデル変更を推進しているため、１４年３月期から医療情報クラウドサービスの売上と利益をサービス期間に応じて按分計上する方法に変更した。

■ストック型ビジネスやクラウドサービスを拡大

　中期成長に向けた重点戦略として、ストック型ビジネスの保守・運用・監視サービス関連の戦略的拡大、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、ネットワーク・セキュリティ関連商材およびサービスの充実などを推進している。

　クラウドサービスでは、コンタクトセンター向け顧客情報・対応履歴一元管理ＣＲＭシステム「Ｆａｓｔ　Ｃｌｏｕｄ」や医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」など独自クラウドサービスを開発している。１６年４月新たな医療クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ－ＰＡＬ」を提供開始、１６年７月ネットショップの商品データを一元管理できる新サービス「楽楽アイテムマネージャー」を販売開始した。

　約２０年にわたって積み重ねてきた経験・ノウハウ・技術を結集した「Ｆａｓｔ」シリーズは国内トップクラスの導入実績を誇っている。また１７年３月期末「ＮＯＢＯＲＩ」累積契約施設数は６５０施設（１６年３月期末４５０施設）となった。そして「ＮＯＢＯＲＩ」に画像を保管している患者数は約１５００万となった。医知悟の遠隔読影プラットフォーム利用専門医の数は１７年５月１５日現在で１３００となった。

■Ｍ＆Ａ・アライアンスを積極活用

　Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略を積極活用している。１４年１０月クロス・ヘッドが仮想化技術の米Ｐｉｃａ８（ピカエイト）社に出資、１５年８月中国の北京ヘルスバンク・テクノロジーと合弁で北京ヘルステック医療情報技術（当社出資比率４０％）設立、１５年６月クロス・ヘッドがクライアント仮想化ソフトウェア「ＯＶＤ」を開発するカナダのＩｎｕｖｉｋａ（イヌビカ）社に出資した。

　１６年１１月インドのオンライン医療診察サービスベンチャーであるＤｏｃｓＡｐｐ社に資本参加、１７年１月カサレアルがクラウドアプリケーション開発環境を提供するＰｉｖｏｔａｌジャパン社と認定トレーニングパートナー契約を締結、１７年２月ＢＥＤＯＲＥ（東京都）のＡＩ対話エンジン「ＢＥＤＯＲＥ」と連携したＡＩ顧客サービス・ソリューションの提供を開始した。

■１７年３月期大幅増益・増配、セキュリティ関連が好調

　前期（１７年３月期）の連結業績は売上高が前々期（１６年３月期）比５．１％増の２１９億９６百万円、営業利益が同１９．０％増の１６億４３百万円、経常利益が同１４．５％増の１６億２６百万円、純利益が同２２．８％増の１０億１８百万円だった。

　セキュリティ関連が好調に推移し、医療分野の黒字化も寄与して、クラウドサービスへの投資負担などを吸収した。売上総利益は同１０．０％増加し、売上総利益率は３４．３％で同１．５ポイント上昇した。販管費は同７．８％増加し、販管費比率は２６．８％で同０．６ポイント上昇した。

　ＲＯＥは２３．２％で同７．２ポイント上昇した。自己資本比率は２７．９％で同２．８ポイント上昇した。配当は年間１５円（期末一括）で、１７年３月１日付株式２分割を考慮して前々期の年間２０円を１０円に換算すると実質的に同５円増配となる。配当性向は２５．６％である。

　セグメント別に見ると、情報基盤事業は売上高が同６．５％増の１４７億５１百万円で営業利益が同２１．０％増の１３億６８百万円だった。次世代ファイアウォールなどセキュリティ関連が順調だった。また官公庁や民間企業における在宅勤務の拡がりに伴って個人認証システムが好調だった。

　アプリケーション・サービス事業は売上高が同２．５％増の７２億４５百万円で営業利益が同９．９％増の２億７４百万円だった。医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」は通期で黒字化した。好調な引き合いが継続し、目標としていた累積契約施設数６００を超過して６５０施設を達成した。

　四半期別の業績推移を見ると、売上高は第１四半期４８億８５百万円、第２四半期５５億１２百万円、第３四半期５２億９２百万円、第４四半期６３億０７百万円で、営業利益は１億２３百万円、４億７２百万円、４億０９百万円、６億３９百万円だった。

■１８年３月期も大幅増益・連続増配予想

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（５月９日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比９．１％増の２４０億円、営業利益が同２１．７％増の２０億円、経常利益が同３５．２％増の２２億円、純利益が同３７．５％増の１４億円としている。

　セキュリティ関連が好調に推移し、人件費の増加などを吸収して大幅増益予想である。配当予想は同３円増配の年間１８円（期末一括）で、予想配当性向は２２．３％となる。

　セグメント別売上高の計画は情報基盤事業が同１１．９％増の１６５億円、アプリケーション・サービス事業が同３．５％増の７５億円としている。情報基盤事業では次世代ネットワーク・セキュリティ関連商材・サービスの拡充を目指す。アプリケーション・サービス事業ではＣＲＭ分野・医療分野・インターネットサービス分野においてクラウドサービス（ＳａａＳ）を加速度的に推進する。「ＮＯＢＯＲＩ」契約施設数は８５０を目標とする。

■中期的に年率売上高成長率１０％目指す

　中期経営計画「ＴＭＸ３．０」では、目標数値として１８年３月期の売上高２５１億円（情報基盤事業１７０億円、アプリケーション・サービス事業８１億円）、営業利益２３億５０百万円（情報基盤事業１６億円、アプリケーション・サービス事業７億５０百万円）を掲げている。

　中期的には年率売上高成長率１０％、Ｍ＆Ａや海外展開を含めて事業規模２５０億円～３００億円、ストック売上（クラウド、保守、運用・監視サービス等）比率５０％超を目指し、売上高営業利益率１０％へ挑戦する。

　従来のＩＴ産業の労働集約的な請負型ビジネスから脱却し、自らＩＴサービスを創造し、ＩＴサービスを提供する「次世代のＩＴサービスクリエーター」そして「次世代のＩＴサービスプラバイダー」への変貌を継続する。重点事業戦略は、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、セキュリティ＆セイフティの追求として、コストダウンによる高収益化やパートナーとのアライアンス強化も推進する。

　なお株主還元については連結配当性向２０％以上を基本方針として、利益水準を踏まえた配当額の引き上げを重視し、株主優待制度の充実も推進する。

■株主優待制度は９月末に実施

　株主優待制度は毎年９月３０日現在の５００株以上保有株主を対象として実施している。５月１６日に１７年９月末の優待内容を発表した。５００株以上保有株主に対しては１０００円相当の商品５点または寄付から１点を選択、１０００株以上保有株主に対しては３０００円相当の商品５点または寄付から１点を選択する。

■株価は上場来高値更新の展開

　株価の動き（１７年３月１日付で株式２分割）を見ると上場来高値更新の展開だ。６月５日には１８７７円まで上伸した。

　６月２１日の終値１８０８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８０円６０銭で算出）は２２～２３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は１．０％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２７７円１４銭で算出）は６．５倍近辺である。時価総額は約４４８億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドである。好業績を評価する流れに変化はなく上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）