寿スピリッツ＜２２２２＞（東１）は「お菓子の総合プロデューサー」を企業ビジョンに掲げ、首都圏エリア展開強化や商品プレミアム化などの重点施策を加速している。１８年３月期も２桁増収増益・増配予想で、第１四半期の売上状況は前年同期比１７．９％増収だった。通期予想に増額の可能性がありそうだ。株価は自律調整一巡して６月の上場来高値を試す展開が期待される。なお８月１日に第１四半期決算発表を予定している。

■「お菓子の総合プロデューサー」として地域限定ブランド菓子を展開

　地域限定ブランド菓子の製造・販売を主力とする持株会社である。全国各地のお菓子のオリジナルブランドとショップブランドを創造する「お菓子の総合プロデューサー」を企業ビジョンに掲げている。

　重点施策として、プレミアム・スイーツブランドの創出と育成（地域・チャンネル特性にマッチした商品開発推進、主力商品リニューアルによるバージョンアップと価格改定、販路開拓やリアル店舗と通販の融合、新業態店の拡大）、インバウンド対策の強化（国内主要国際空港における免税売店等への販売強化、直営店舗での免税対応強化）、首都圏でのＷＳＲ化展開（シュクレイのブランド力向上、フレンチトースト専門店「Ｉｖｏｒｉｓｈ（アイボリッシュ）」など新ブランド確立）、海外展開、生産性向上による製造採算改善などを推進している。

　収益特性として、クリスマス・年末年始商戦などで下期の構成比が高くなる季節要因がある。また駅・空港・高速道路ＳＡなど交通機関チャネルでの土産品としての販売比率が高いことも特徴である。

■１８年３月期２桁増収増益・連続増配予想、さらに増額の可能性

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（５月１５日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比１０．６％増の３６０億円、営業利益が同１５．７％増の４４億５０百万円、経常利益が同１５．４％増の４５億円、純利益が同２２．４％増の３１億５０百万円としている。配当予想は同５円増配の年間３０円（期末一括）で、予想配当性向は２９．６％となる。

　７月１３日発表した第１四半期（４月～６月）の売上状況（概算）は、前年同期比１７．９％増収と好調だった。ケイシイシイが２１．４％増収、シュクレイ（１７年４月１日付でフランセを吸収合併）が２８．０％増収と好調で全体を牽引した。通期予想に増額の可能性がありそうだ。

■株価は自律調整一巡、好業績評価して６月の上場来高値試す

　株価の動きを見ると、６月１５日の上場来高値４０３５円から利益確定売りで反落して上げ一服の形だったが、３５００円近辺から切り返しの動きを強めている。

　７月１４日の終値３７８０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０１円２２銭で算出）は３７～３８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は０．８％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４０９円２０銭で算出）は９．２倍近辺である。時価総額は約１１７６億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から切り返してサポートラインを確認した形だ。自律調整が一巡し、好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）