うかい＜７６２１＞（ＪＱ）は飲食事業（高級和食・洋食料理店）を主力として、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。１８年３月期第１四半期は増収増益だった。通期は事業拡大に向けた人材確保や新店開業費用などで減益予想だが、既存店売上が好調に推移して上振れ余地がありそうだ。株価は１５年高値を突破して９９年来の高値圏だ。上値を試す展開が期待される。

■高級和食・洋食料理店が主力

　飲食事業（高級和食・洋食料理店）を主力として、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。１７年３月期売上高構成比は飲食事業９０％（和食４６％、洋食４２％、物販３％）、文化事業１０％だった。収益面では第３四半期の構成比が高い特性がある。

　中長期成長戦略として「更なるブランドの構築」をテーマとして、既存店の研鑽、飲食の成長、物販の成長に取り組んでいる。

　１７年２月には新業態店舗「ル・プーレ　ブラッスリーうかい」を東京・大手町パークビルディングにオープン、１７年７月には洋菓子店「アトリエうかい」をＪＲ東日本品川駅構内のエキナカ商業施設「エキュート品川」にオープンした。

　今後の新規出店としては、１８年春東京都港区六本木に「仮称：六本木うかい亭」と「仮称：ＲＯＰＰＯＮＧＩ　ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」の２店舗を同時出店、また洋菓子店「アトリエうかい」を１７年秋開業予定の京王線調布駅直結商業施設「トリエ京王調布」にオープン予定である。

　海外については１３年５月、台湾・高雄市ＦＩＨリージェントグループホテル内レストランのコンサルティング契約を締結して海外初出店を決定し、１７年７月にソフトオープンした。

■１８年３月期１Ｑは増収増益

　今期（１８年３月期）第１四半期（４月～６月）の非連結業績は、売上高が前年同期比５．２％増の３２億８９百万円、営業利益が９．２％増の１億３２百万円、経常利益が１４．５％増の１億２３百万円、そして純利益が１５．３％増の７７百万円だった。

　事業本部（旧飲食事業）の既存店が好調に推移して増収増益だった。売上総利益は５．１％増加し、売上総利益率は５３．７％で横ばいだった。販管費は４．８％増加したが、販管費比率は４９．６％で０．２ポイント低下した。

　セグメント別に見ると事業本部は売上高が５．７％増の３０億１５百万円で営業利益（連結調整前）が７．０％増の３億７７百万円、文化事業は売上高が０．４％増の２億７４百万円で営業利益が０百万円の赤字（前年同期は７百万円の黒字）だった。

■１８年３月期通期減益予想だが既存店売上好調で上振れ余地

　今期（１８年３月期）通期の非連結業績予想（５月１８日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比２．６％増の１２９億円、営業利益が４１．５％減の２億６６百万円、経常利益が４５．８％減の２億２５百万円、純利益が５２．２％減の１億１５百万円としている。配当予想は前期と同額の年間１８円（期末一括）で、予想配当性向は８０．９％となる。

　１７年２月オープンの新業態店舗「ル・プーレ　ブラッスリーうかい」や物販の新規出店も寄与して増収だが、事業拡大に向けた人材確保や新店開業費用などで減益予想としている。

　ただし通期予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２５．５％、営業利益が４９．６％、経常利益５４．７％、純利益６７．０％と高水準である。また飲食事業の月次売上状況（アトリエうかい店頭販売含む）を見ると、既存店売上高は１７年４月１０５．０％、５月１０３．４％、６月１０５．０％、７月１０４．３％と好調に推移している。既存店の好調で通期業績予想に上振れ余地がありそうだ。

■株主優待制度は毎年９月末に実施、優待内容を一部変更

　株主優待制度は毎年９月中間期末時点の株主を対象として実施している。優待内容は８月４日に一部変更を発表した。１７年９月末から実施する。

■株価は９９年来の高値圏

　株価は１５年６月高値３２２０円を突破して８月１６日には３３００円まで上伸した。９９年来の高値圏だ。

　８月１６日の終値３２９０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２２円２４銭で算出）は１４８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は０．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ９２３円９７銭で算出）は３．６倍近辺である。時価総額は約１７２億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドである。上値を試す展開が期待され、９９年高値３５２０円が視野に入る。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）