ソーバル＜２１８６＞（ＪＱ）は組み込みソフト開発などエンジニアリング事業を展開している。１８年２月期２桁営業増益・連続増配予想である。株価は急伸した７月の上場来高値から反落して水準を切り下げたが調整一巡感を強めている。なお９月２９日に第２四半期累計決算発表を予定している。

■組み込みソフト開発などエンジニアリング事業を展開

　組み込みソフト開発、ウェブ・スマホアプリ開発、ハードウェア設計・開発などのエンジニアリング事業を展開している。技術力と経験豊富な人材を合わせ持つ国内有数の独立系組み込みソフト開発企業で、Ｍ＆Ａも活用して顧客や分野の多様化、新規事業の開拓、人材の確保を推進している。１７年４月にはユビキタス社からＩｏＴプラットフォーム関連のサービス＆ソリューション事業を譲り受けた。

　優良な大口顧客と強固な信頼関係を構築している。１７年２月期の主要顧客別売上高構成比は、キヤノン＜７７５１＞グループ５２．２％、ソニー＜６７５８＞グループ１２．７％、富士通＜６７０２＞グループ８．５％、ＮＴＴ＜９４３２＞グループ２．８％、その他顧客２３．８％だった。また１７年２月期の取引社数は１６年２月期比７社増加の１５９社となった。日立グループとの取引を開始して自動車関連への展開を加速している。

　製造業では技術者不足が深刻化しているため、新製品開発関連などで優秀な技術者に対するニーズが一段と高まっている。人材やパートナー企業の確保が課題だが、受注環境は中期的にも良好である。

■１８年２月期は２桁営業増益予想・連続増配予想

　今期（１８年２月期）の連結業績予想（４月１２日公表）は、売上高が前期（１７年２月期）比２．６％増の８１億２０百万円、営業利益が１５．５％増の５億７０百万円、経常利益が１３．８％増の５億６９百万円、純利益が９．６％増の３億８１百万円としている。

　第１四半期（３～５月）の連結業績は売上高が前年同期比１．５％増収、営業利益が１５．４％増益、経常利益が２９．５％増益、純利益が１１．４％増益だった。需要が高水準に推移し、積極的な営業活動、ＡＩ・自動運転関連・ビッグデータ・ＩｏＴなど新技術のキャッチアップ、プロジェクトマネージャーやリーダーの育成、若手社員の教育強化なども奏功して増収・２桁増益だった。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２５．６％、営業利益２７．７％、経常利益２７．９％、純利益２７．３％と順調である。需要が高水準に推移して通期予想に増額余地がありそうだ。

　配当予想は７月２１日に増額修正して、第２四半期末２４円、期末１２円とした。１７年９月１日付株式２分割後に換算すると年間２４円で、前期の年間２１円に対して３円増配となる。

■株主優待制度は毎年８月末に実施

　株主優待制度は毎年８月３１日現在で１単元（１００株）以上保有株主に対して実施している。１７年９月１日付株式２分割に伴い、１７年８月末は従来どおりだが、１８年８月末以降は１単元（１００株）以上～１０単元（１０００株）未満保有株主に対して５００円相当ＱＵＯカード、１０単元以上保有株主に対して２０００円相当ＱＵＯカードを贈呈する。

■株価は調整一巡感

　株価（１７年９月１日付で株式２分割）は急伸した７月の上場来高値１２９０円から反落して水準を切り下げたが、９００円台で調整一巡感を強めている。

　９月１３日の終値９５８円を指標面（１株当たり数値は９月１日付株式２分割換算後）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４６円６６銭で算出）は２０～２１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は２．５％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３３９円８９銭で算出）は２．８倍近辺である。時価総額は約７８億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺で下げ渋る形だ。調整一巡して戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）

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