ミロク情報サービス＜９９２８＞（東１）は財務・会計ソフトの開発・販売・サービスを主力として、クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野も強化している。ストック型収益構造で１８年３月期予想は増額の可能性が高いだろう。株価は上場来高値更新の展開だ。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。

■財務・会計ソフトの開発・販売およびサービスが主力

　会計事務所（税理士・公認会計士事務所）と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、財務・会計ソフトなどの業務用アプリケーションソフト開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品販売、運用支援・保守サービス、経営情報・コンサルティングサービスなどを展開している。会計事務所が抱えている課題を解決することで中堅・中小企業支援にも?がるトータルソリューションを強みとしている。

　１７年３月期の品目別売上高構成比は、システム導入契約売上高（システム導入契約時のハードウェア、ソフトウェア、システム導入支援サービスなどのユースウェア販売）が６２％、サービス収入（会計事務所向け総合保守サービスＴＶＳ、ソフト使用料収入、企業向けソフトウェア運用支援サービス、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入など継続的な役務の対価）が３４％、その他が４％だった。

　収益はソフト保守サービス契約率上昇などでサービス収入が拡大するストック型収益構造である。全国約８４００の会計事務所ユーザー、および約１万７０００社の中堅・中小企業ユーザーを有し、ストック型収益が伸長して収益力が向上している。長期目標として２１年３月期売上高５００億円、経常利益率３０％、ＲＯＥ３０％を目指している。

　１６年３月には中小企業の経営・業務改善を支援するＢｔｏＢクラウドプラットフォーム「ｂｉｚｓｋｙ」を構築した。振込、請求書発行・入金消込、給与明細配信、アカウントアグリケーション、資金繰り管理など新たなＦｉｎＴｅｃｈ分野サービスを「ｂｉｚｓｋｙ」上で展開する方針だ。そして１６年９月クラウドサービス「楽（らく）たす振込」を開始、１７年１月「楽たす給与振込」を開始した。

　１７年５月には新たなＦｉｎＴｅｃｈ分野のサービス構想に向けて、韓国ＢｒｉｌｌｉａｎｔＴＳ社および韓国ＮＦＣ社と資本業務提携した。また１７年６月にはソラミツが開発したブロックチェーン基盤「Ｈｙｐｅｒｌｅｄｇｅｒ　Ｉｒｏｈａ」のユースケース・パートナーとして参画した。

■１８年３月期増収増益予想、そして増額の可能性

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（５月１２日公表）は売上高が前期（１７年３月期）比４．１％増の２７３億円、営業利益が７．２％増の４４億円、経常利益が９．７％増の４４億円、純利益が９．３％増の２８億６０百万円としている。システム導入契約売上高およびサービス収入とも順調に拡大して増収増益予想である。

　第１四半期（４～６月）の連結業績は売上高が前年同期比７．７％増収、営業利益が２４．５％増益、経常利益が２１．６％経常増益、純利益が８．３％増益だった。システム導入契約売上高が６．３％増収、サービス収入が６．９％増収と好調に推移して２桁営業増益だった。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２５．６％、営業利益２９．６％、経常利益２９．１％、純利益２５．９％と高水準である。ストック型収益構造であることも考慮すれば通期予想は増額の可能性が高いだろう。

■株価は上場来高値更新の展開

　８月２４日発表の自己株式取得は、９月５日時点で取得株式総数３０万株となって終了した。

　株価は上場来高値更新の展開となって９月１５日には２７２０円まで上伸した。好業績を評価する流れに変化はないだろう。

　９月１５日の終値２７２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９１円６９銭で算出）は２９～３０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２５円で算出）は０．９％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４７４円７２銭で算出）は５．７倍近辺である。時価総額は約９４７億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインの形となった。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）