翻訳センター＜２４８３＞（ＪＱ）は日本最大規模の言語サービス会社である。専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として通訳や国際会議運営なども展開している。１８年３月期増収増益・連続増配予想である。株価は調整一巡感を強めている。戻りを試す展開が期待される。

■企業向け翻訳サービスを主力として通訳や国際会議運営なども展開

　特許・医薬・工業・法務・金融分野など専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として、派遣、通訳、語学教育、コンベンションなどに業容を拡大している。

　１７年３月期セグメント別売上高構成比は翻訳事業６９％（特許分野１８％、医薬分野２４％、工業・ローカライゼーション分野２０％、金融・法務分野７％）、派遣事業９％、通訳事業８％、語学教育事業２％、コンベンション事業１１％、その他２％だった。収益面では下期の構成比が高くなる傾向があるとしている。

　翻訳事業は専門性の高い産業翻訳に特化している。グループ全体で約６３００名の登録者を確保し、対応可能言語は約７５言語と国内最大規模である。また取引社数は約４４００社、年間受注件数は約６万４０００件に達している。翻訳サービスの需要は、企業のグローバル展開も背景として知的財産権関連、新薬開発関連、新製品開発関連、海外展開関連、ＩＲ・ディスクロージャー関連を中心に拡大基調である。

　第３次中期経営計画では、目標数値として１８年３月期売上高１１０億円、営業利益７億５０百万円、純利益４億５０百万円、ＲＯＥ１０％以上を掲げている。また営業利益率については中期的に８％を目指すとしている。

■１８年３月期増収増益・連続増配予想

　今期（１８年３月期）連結業績予想（５月１１日公表）は売上高が前期（１７年３月期）比０．７％増の１０３億円、営業利益が７．５％増の７億５０百万円、経常利益が７．２％増の７億５０百万円、純利益が１７．０％増の５億２０百万円としている。

　コンベンション事業は前期に大型案件が集中した反動で減少するが、主力の翻訳事業の好調が牽引して増収増益予想である。配当予想は同３円増配の年間５８円（期末一括）としている。４期連続増配で予想配当性向は１８．７％となる。

　第１四半期（４～６月）連結業績は売上高が前年同期比６．６％減収、営業利益が２８．９％減益、経常利益が２８．８％減益、純利益が１４．７％減益だった。コンベンション事業で前期運営した大型国際会議の反動減の影響で減収減益だが、主力の翻訳事業は１２．２％増収・４３．３％営業増益と好調に推移した。全社ベースの売上総利益は１．９％増加し、売上総利益率は４３．０％で３．６ポイント上昇した。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２３．５％、営業利益１６．４％、経常利益１６．７％、純利益１８．５％である。低水準の形だが、下期の構成比が高い収益特性であり、期初時点で下期偏重の計画であることを考慮すれば、ネガティブ要因とはならない。通期ベースでは増収増益が期待される。

■株価は調整一巡感

　株価は８月８日の年初来高値４１００円から反落したが、直近安値圏３５００円台から切り返して調整一巡感を強めている。

　９月１９日の終値３７３０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３０８円６９銭で算出）は１２倍近辺で、今期予想配当利回り（会社予想の年間５８円で算出）は１．６％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２０６４円６９銭で算出）は１．８倍近辺である。時価総額は約６３億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を回復した。調整一巡して戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）