巴工業＜６３０９＞（東１）は遠心分離機械などの機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などの化学工業製品販売事業を主力としている。１７年１０月期は増額修正して増収増益予想となった。１８年１０月期も収益拡大が期待される。株価は急伸して０６年来の高値圏だ。上値を試す展開が期待される。

■機械製造販売事業と化学工業製品販売事業を展開

　遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を２本柱として、中国・深圳ではコンパウンド加工事業も展開している。

　１６年１０月期のセグメント別売上構成比は機械製造販売事業２６％、化学工業製品販売事業７４％、地域別売上構成比は日本８２％、アジア１４％、その他５％だった。収益面では機械製造販売事業が設備投資関連のため、第２四半期（２月～４月）および第４四半期（８月～１０月）の構成比が高くなりやすい特性がある。

■１７年１０月期増額して増収増益予想、１８年１０月期も収益拡大期待

　今期（１７年１０月期）の連結業績予想については９月１９日に売上高を４億円、営業利益を３億７０百万円、経常利益を４億円、純利益を３億３０百万円、それぞれ増額修正し、売上高が前期（１６年１０月期）比４．１％増の４０８億円、営業利益が９．６％増の２１億６０百万円、経常利益が２２．５％増の２１億８０百万円、純利益が５６．０％増の１５億１０百万円とした。配当予想は据え置いて前期と同額の年間４５円（第２四半期末２２円５０銭、期末２２円５０銭）としている。予想配当性向は２９．７％となる。

　機械製造販売事業において海外向け大型案件の販売が確実視できるようになり、化学工業製品販売事業においても、工業材料分野の住宅・建設用途向け材料、電子材料分野の半導体製造用途向け商材が伸長する見込みだ。そして来期（１８年１０月期）も収益拡大が期待される。

■株主優待制度は１０月末に実施、ワインを贈呈

　株主優待制度は毎年１０月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して実施している。優待内容はワイン（当社関連会社取扱商品）１本を贈呈する。

■株価は０６年来高値圏

　株価は増額修正を好感して９月２０日に２３１２円まで急伸した。１３年２月高値２１３０円を一気に突破して０６年来の高値圏だ。その後は利益確定売りが優勢になる場面もあったが、２０００円近辺から素早く切り返している。

　１０月５日の終値２１５７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１５１円３３銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４５円で算出）は２．１％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２５２２円８１銭で算出）は０．９倍近辺である。なお時価総額は約２２７億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線、２６週移動平均線とも上向きとなった。上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）

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