【編集長の視点】ホクリヨウは続落も１Ｑ高進捗率業績を再評価し割安ＩＰＯ株買いが再燃余地
- 2015/2/24 09:48
- 編集長の視点
ホクリヨウ＜１３８４＞（東２）は、７円安の４７５円と続落して始まり、前週末２０日につけた上場来安値４７３円を前に下値を再確認する動きを続けている。同社株は、前週末２０日に公開価格４６０円で新規株式公開され、初値を５０１円でつけ上場来高値５０５円まで買われ、地相場模索を続けているものだが、ＩＰＯと同時に発表した今８月期第１四半期（１Ｑ）業績が、四半期決算は初作成となるため前年同期比較はないものの、８月通期業績対比で高利益進捗率を示したことを見直し、割安ＩＰＯ株買いが再燃する展開が想定される。
■鶏卵相場上昇で１Ｑ利益は通期業績比６５～８９％の高進捗
今期１Ｑ業績は、売り上げ３８億４９００万円、経常利益３億４７００万円、純利益２億４２００万円で着地し、８月通期予想業績の売り上げ１４９億７００万円（前期比１２．６％増）、経常利益５億２６００万円（同２７．１％増）、純利益２億６９００万円（同４．９８倍）に対する利益進捗率は、６５～８９％と目安の２５％を大きく上回った。同社は、北海道を中心に鶏卵の生産から販売までを自社内で一貫して展開し、北海道での採卵鶏飼養羽数シェアは、約５０％を誇っており、１Ｑの鶏卵相場が、円安で飼料価格が高止まりし、また２０１３年夏の猛暑で北海道の飼養羽数も減少したことなどを背景に、Ｍサイズ平均で前年同期比１．０８円高の１キログラム＝２１９．５４円と上昇し、販売重量も１万５５４１トンとなったことなどが要因となった。
また同社は、昨年４月に岩手県の第一ポートリファームの株式を取得して子会社化し、本州に初進出しており、同子会社の工場増強や同時に開設した盛岡支店でのスパー向け直販比率増加などを進めており、これも業績を押し上げる。
■ＰＥＲ１１倍台、配当利回り２％をテコに「小さく産んで大きく育てる」妙味十分
株価は、公開価格比８．９％高の５０１円で初値をつけ５０５円高値で上値が重くなるなど、ＩＰＯ人気が鈍い東証２部株特有の株価展開となったが、ＰＥＲは１１倍台、配当利回りも、今期予想配当１０円に対して２．１０％と大きく割り負けている。ＩＰＯ投資の基本は「小さく産んで大きく育てる」こととされており、この鉄則通りに前向きに対処して妙味が大きそうだ。（本紙編集長・浅妻昭治）
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