家電やパソコンなどのネット通販サイトを運営するストリーム＜３０７１＞（東マ）の株価は、高値圏５００円近辺でのモミ合いから１１月中旬に下放れの形となって１１月２０日の２１８円まで急落した。ただし１２月１日発表の幹細胞コスメ発売を材料視して、１２月２日にはストップ高の３１９円まで急反発した。目先的には乱高下の可能性だが、収益改善基調を評価して高値圏回帰の展開だろう。なお１２月８日に今期（１５年１月期）第３四半期累計（２月～１０月）の業績発表を予定している。

　家電製品、パソコン、デジタルカメラなどを販売するネット通販サイト「ＥＣカレント」「イーベスト」「特価ＣＯＭ」の運営を主力として、１４年２月には扶桑化学工業＜４３６８＞から化粧品・健康食品の無店舗販売を展開するエックスワンの株式８０％を取得して連結子会社化した。

　また１４年１月に子会社の中国・上海ストリームの出資持分全部を譲渡した一方で、他社のネット通販を支援するネット通販支援事業（ＥＣサイト運営業務代行サービス）や、アライアンス戦略によるオンラインゲーム事業も強化している

　オンラインゲーム事業関連では１４年６月に中国のネットサービス企業集団５１７３．Ｃｏｍとソーシャルゲームおよびｅコマースに関して業務提携し、８月に中国ネットゲーム事業の第１弾としてスマホ専用ゲーム「三国志戦姫」についてＤＭＭ．ｃｏｍラボとゲームソフトウェアライセンス契約を締結し、５１７３．Ｃｏｍを通じて中国向けに独占配信すると発表した。そして１１月１２日には５１７３．Ｃｏｍの子会社Ｌｉｃｈｅｎｇ（Ｈ．Ｋ．）Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ　Ｌｉｍｉｔｅｄ（投資事業および５１７３グループの中国におけるゲーム事業の統括会社で、１４年９月に当社発行の第６回新株予約権を行使して当社の筆頭株主となった）と共同出資による新会社を設立すると発表した。中国製ゲームタイトルの日本への導入・マーケティングを展開する。

　また１４年９月にラオックス＜８２０２＞と提携し、子会社エックスワンのコスメティック関連商品をラオックスの免税店で販売開始した。また１１月にはエックスワンがダイエットサプリメントを発売した。さらに１２月１日にはエックスワンが幹細胞コスメ「ＸＬＵＸＥＳ（エックスリュークス）」を発売した。最先端の再生医療技術を美容分野に応用した製品で、ヒトの脂肪細胞から取り出した幹細胞を培養した「ヒト幹細胞培養液」を直接肌に浸透させ、老化によって衰えた組織の再生機能を促進させる美容液としている。

　今期（１５年１月期）の連結業績見通しは前回予想（３月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比２３．７％増の２０６億４６百万円、営業利益が３億７９百万円（前期は１億６３百万円の赤字）、経常利益が３億７２百万円（同１億１９百万円の赤字）、純利益が２億８６百万円（同８４百万円の赤字）の黒字化としている。

　第２四半期累計（２月～７月）は、家電や周辺機器・デジタルカメラなど主要商品群の販売が大幅に増加して前年同期比４７．８％増収となり、売上総利益率も改善して営業利益、経常利益、純利益とも黒字化した。純利益はエックスワン子会社化に伴う負ののれん発生益も寄与した。

　通期ベースでも増収効果や売上総利益率改善で好業績が期待される。ネット通販事業では販売促進策の強化、薄型テレビの大型画面化に伴う単価上昇、４Ｋ対応テレビへの関心の高まりに加えて、市場価格に迅速に対応できるシステム構築、仕入先とのデータ連携強化による取扱アイテム数の増加、販売効率の向上、販売価格の適正化と粗利益の確保、販管費圧縮などの施策を強化して収益は改善基調である。エックスワンでは第３四半期（８月～１０月）に会員からの年間更新料収入が発生することも寄与するようだ。

　なお１４年８月１日付の株式５分割に伴って株主優待制度の一部変更を発表している。決算期末（１月３１日）現在１００株以上～２５００株未満所有株主に対して優待割引券１枚（１０００円相当）、２５００株以上～５０００株未満所有株主に対して優待割引券３枚（３０００円相当）、５０００株以上所有株主に対して優待割引券５枚（５０００円相当）を贈呈する。

　株価の動き（１４年２月１日付で株式１００分割、１４年８月１日付で株式５分割）を見ると、９月２４日高値５４０円まで急伸し、その後は５００円を挟むレンジでモミ合う展開だったが、１１月中旬にモミ合いから下放れの形となって１１月２０日の２１８円まで急落した。ただし１２月１日発表の子会社エックスワンによる幹細胞コスメ発売を材料視して、１２月２日にはストップ高の３１９円まで急反発した。

　１２月２日の終値３１９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２円１９銭で算出）は２６～２７倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式５分割を考慮した連結ＢＰＳ３２円４５銭で算出）は９．８倍近辺である。週足チャートで見ると大陰線を引いて急落したが、５２週移動平均線近辺から急反発の形となった。目先的には乱高下の可能性だが、収益改善基調を評価して高値圏回帰の展開だろう。

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