ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１７年１１月期は黒字化予想である。株価はモミ合いから上放れて戻り歩調だ。０．３倍近辺の低ＰＢＲも見直し材料だろう。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１６年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が３２％、アウトドア事業が６７％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益力向上に取り組んでいる。

■１７年１１月期黒字化予想で収益改善期待

　今期（１７年１１月期）の非連結業績予想（７月７日に減額修正）は、売上高が前期（１６年１１月期）比１．４％増の２８億６８百万円、営業利益が２３百万円の黒字（前期は２０百万円の赤字）、経常利益が２３百万円の黒字（同１１百万円の赤字）、純利益が１６百万円の黒字（同２３百万円の赤字）としている。配当予想は前期と同額の年間１２円（期末一括）で予想配当性向は１８５．８％となる。

　第３四半期累計（１２～８月）は売上高が前年同期比０．９％増収となり、営業利益が６百万円の赤字（前年同期は２２百万円の赤字）、経常利益が４百万円の赤字（同１６百万円の赤字）、純利益が２百万円の赤字（同１８百万円の赤字）だった。

　差引売上総利益は３．５％増加し、差引売上総利益率は４６．３％で１．２ポイント上昇した。販管費は１．８％増加し、販管費比率は４６．６％で０．４ポイント上昇した。

　フィッシング事業は売上高が０．１％増の７億２０百万円で、営業利益（連結調整前）が４．３％減の９７百万円だった。売上面ではフライ用品が天候不順や市場低迷の影響を受けて苦戦したが、ルアー用品が新製品投入効果などで堅調だった。利益面では新製品発売に先行した販売促進費の増加が影響した。アウトドア事業は売上高が１．３％増の１４億０３百万円で、営業利益が５６．４％増の６６百万円だった。売上面では防虫衣料「スコーロン」製品の販売に注力し、利益面では売上総利益率の向上も寄与した。その他は売上高が０．８％増の２４百万円で営業利益が１．８％増の１８百万円だった。

　通期ベースでも、フィッシング事業においてはブランド力強化とネット活用による収益性向上、アウトドア事業においては衣料ブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益性向上に努めるとしている。売上総利益率が改善傾向であり、通期ベースで収益改善を期待したい。

■株主優待制度は毎年１１月末に実施

　株主優待制度は、毎年１１月３０日現在の株主を対象として実施している。優待内容は、１００株以上～１０００株未満保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券１枚、１０００株以上保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券２枚贈呈する。株主優待券利用対象店舗は直営店（会社ホームページを参照）となる。

■株価はモミ合い上放れて戻り歩調、低ＰＢＲも見直し

　株価は５２０円～５４０円近辺でのモミ合いから上放れ、徐々に水準を切り上げて戻り歩調だ。

　１１月８日の終値５８３円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ６円４６銭で算出）は９０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は２．１％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１９６５円７７銭で算出）は０．３倍近辺である。時価総額は約１９億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形だ。０．３倍近辺の低ＰＢＲも見直し材料であり、戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）