【業績でみる株価】農業総合研究所は売り一巡の可能性、１８年８月期は先行投資負担で赤字予想
- 2017/12/20 10:47
- 業績でみる株価
農業総合研究所＜３５４１＞（東マ）は、新しい農産物流通システム「農家の直売所」事業を展開している。１８年８月期は大幅増収だが、事業拡大と成長加速に向けた投資負担で利益は赤字予想である。株価は水準を切り下げて年初来安値を更新したが、売りがほぼ一巡した可能性がありそうだ。
■「農家の直売所」事業を展開
経営方針に「ビジネスとして魅力ある農産業の確立」を掲げ、新しい農産物流通システム「農家の直売所」事業（委託販売システム、買取委託販売、卸販売）を展開している。
全国約７０００名の生産者と、都市部を中心とした約１０００店舗の小売店をＩＴでダイレクトに繋ぎ、情報・物流・決済のプラットフォームを構築している。１７年８月期の流通総額は約７１億円だった。海外への展開も推進する方針だ。
１７年１０月にはデリカフーズホールディングス＜３３９２＞と業務提携した。青果物流通における新たなインフラ構築を目指す。
■１８年８月期は先行投資負担で赤字予想
１８年８月期連結業績予想は、売上高が１７年８月期比３６．８％増の２２億７０百万円だが、営業利益が１億円の赤字（１７年８月期は１億３１百万円の黒字）、経常利益が７０百万円の赤字（同１億３０百万円の黒字）、純利益が７０百万円の赤字（同８４百万円の黒字）としている。
流通総額が９０億円に拡大して大幅増収を見込むが、事業拡大と成長加速に向けた投資負担で利益は赤字予想である。流通総額拡大を最重要課題として、物流面では物流プラットフォームの再構築とセンター機能の充実、ＩＴ面ではＩＴプラットフォームの強化と基幹システムの刷新、人材面では人材の積極採用と制度・組織の再構築を推進する。
中期計画（ローリング方式）では、投資効果で１９年８月期の流通総額１２０億円と営業利益５０百万円、２０年８月期の流通総額１６０億円と営業利益３億６０百万円を目指している。
■株価は売り一巡の可能性
株価（１７年９月１日付で株式２分割）は、１０月の戻り高値３２４０円から反落して水準を切り下げ、１２月１９日には年初来安値となる２２５５円まで調整した。
１２月１９日の終値は２２８８円、時価総額は約９６億円である。日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が１０％程度に拡大している。１８年８月期赤字予想に対する売りがほぼ一巡した可能性がありそうだ。（ＭＭ）
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