ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東１）は、ＥＣサイト構築ソフトや不正接続防止製品を主力としてソリューション事業を展開している。１８年３月期増収増益予想である。さらに増額の可能性が高いだろう。株価は２月の上場来高値圏から地合い悪化で反落したが、調整一巡感を強めている。

■ＥＣサイト構築ソフトと不正接続防止製品で首位

　ＥＣソリューション事業（ＥＣサイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」の販売・保守から、ＥＣサイト構築・運用支援、データセンターでのホスティングサービス提供、ＥＣプロモーション提供までの総合サービス）を主力として、ＳＩ事業（自社グループ開発ソフトの販売、基幹系システムの受託開発）および物品販売事業（法人向けＩＴ機器販売など）も展開している。

　ＥＣサイト構築実績は中堅・大手企業向け中心に国内首位である。またＥＣサイト構築実績の積み上げに伴う運用支援・保守などストック型収益が拡大基調である。ＳＩ事業ではセキュリティ製品「Ｌ２Ｂｌｏｃｋｅｒ」が、不正接続防止ツール市場における累計導入社数で第１位を獲得している。

　１７年３月期のセグメント別売上構成比はＥＣソリューション事業４７％、システムインテグレーション事業２４％、物品販売事業２９％だった。連結子会社はソフトクリエイト、ｅｃｂｅｉｎｇ、およびエイトレッド＜３９６９＞である。１７年１１月にはソフトクリエイトが、監視システム開発やシステムコンサルティングなどを展開するＹ２Ｓと業務・資本提携した。Ｙ２Ｓは持分法適用関連会社となる。

　なお２月１日発表した株式給付信託（ＢＢＴ）導入と、これに伴う第三者割当による自己株式処分について、２月１９日に株式給付信託（ＢＢＴ）導入の中止、および第三者割当による自己株式処分の中止を発表した。

■１８年３月期増収増益予想、さらに増額の可能性

　１８年３月期連結業績予想は、売上高が１７年３月比１０．８％増の１５２億０８百万円、営業利益が３．８％増の１６億０３百万円、経常利益が３．３％増の１６億７３百万円、純利益が１．９％増の１０億２９百万円としている。配当予想は前期と同額の年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）で予想配当性向は２６．６％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１４．２％増の１１１億５９百万円、営業利益が１９．４％増の１３億３３百万円、経常利益が２５．０％増の１４億７４百万円、純利益が２７．９％増の９億６３百万円だった。

　主力のＥＣサイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」を活用したＥＣソリューション事業が順調に拡大した。セキュリティビジネスや独自サービス「ＳＣクラウド」も拡大した。人材投資費用の増加などを吸収して２桁増益だった。売上総利益率は３１．８％で０．７ポイント上昇、販管費比率は１９．９％で０．２ポイント上昇した。営業外では持分法投資利益が増加した。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７３．４％、営業利益が８３．２％、経常利益が８８．１％、純利益が９３．６％と高水準である。第４四半期の構成比が高い収益特性も考慮すれば、通期予想は増額の可能性が高いだろう。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回実施

　株主優待制度は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して実施している。優待内容は保有株数および保有期間に応じてオリジナルＱＵＯカードを贈呈する。

■株価は調整一巡

　株価は２月２日の上場来高値１９２６円から地合い悪化で反落したが、１４００円近辺から切り返して調整一巡感を強めている。

　３月７日の終値１４３５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７５円２６銭で算出）は１９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．４％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５８６円３４銭で算出）は２．４倍近辺である。時価総額は約１９８億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、地合い悪化の影響は限定的だろう。調整一巡して戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）