ＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）はＪＦＥグループの情報システム会社である。ＪＦＥスチール製鉄所システムなど需要が高水準に推移して１８年３月期は大幅営業増益だった。そして１９年３月期も増収増益・増配予想である。株価は調整一巡し、１９年３月期増収増益・増配予想も評価して急反発している。基調転換して上値を試す展開が期待される。

■ＪＦＥグループの情報システム会社

　ＪＦＥグループの情報システム会社である。鉄鋼向け情報システム構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も強化している。

　１７年１１月健康経営を積極推進するため「ＪＦＥシステムズ健康宣言」を制定した。１８年１月本社を移転して首都圏オフィスを集約した。健康経営や働き方改革を推進する。１８年２月経済産業省と日本健康会議が共同で実施する健康経営優良法人２０１８（ホワイト５００）大規模法人部門に選定された。

　１８年２月クラウドセキュリティの国際規格ＩＳＯ／ＩＥＣ２７０１７：２０１５認証を取得した。１８年３月には、スミセイ情報システムと連携して日本文書情報マネジメント協会（ＪＩＩＭＡ）の電帳法スキャナ保存ソフト法的要件認証（ＪＩＩＭＡ認証）を取得した。また「がん対策推進企業アクション」推進パートナー企業に登録した。

　１８年３月期事業別売上高は鉄鋼１８３億円、一般顧客１４２億円、基盤サービス４０億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）３８億円だった。情報システム関連のため収益面では年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

　中期経営計画（１９年３月期～２１年３月期）の目標数値には、２１年３月期売上高４６０億円以上、経常利益３２億円以上、純利益２０億円以上、配当性向（目安）３０％を掲げている。

　重点戦略は、高収益事業への構造転換では、製鉄所システムリフレッシュ本格化に向けた体制確保、ＡＩやＩｏＴなど新技術を活用したソリューション事業の拡大、クラウドやセキュリティ関連など基盤サービス事業の拡大、基幹事業の強化では、自動車向け体制充実や金融向け構造転換推進など製造・金融分野の顧客基盤強化、プロダクト事業（食品、電子帳票）強化によるニッチトップ確立としている。

■１８年３月期大幅営業増益、１９年３月期も増収増益・増配予想

　１８年３月期の連結業績は売上高が１７年３月期比３．０％増の４０２億８１百万円、営業利益が２２．６％増の２８億０６百万円、経常利益が２２．７％増の２８億１７百万円、純利益が３．３％減の１２億２３百万円だった。売上高、経常利益とも３期連続で過去最高を更新した。

　本社移転・首都圏オフィス集約に伴う減損損失の計上と税金費用の増加で最終減益だったが、ＪＦＥスチール製鉄所システムなど需要が高水準に推移し、コストダウン効果などによる売上総利益率改善も寄与して、２月の増額修正値を上回る大幅営業・経常増益だった。売上総利益率は２０．１％で１．１ポイント上昇した。販管費比率は１３．１％で横ばいだった。

　１９年３月期連結業績予想は売上高が１８年３月期比６．７％増の４３０億円、営業利益が３．０％増の２８億９０百万円、経常利益が２．９％増の２９億円、純利益が５５．３％増の１９億円としている。

　販管費増加で営業・経常増益率は鈍化するが、ＪＦＥスチール製鉄所システムなど需要が高水準に推移して４期連続過去最高を目指す。純利益は減損損失一巡も寄与する。事業別売上高の計画は鉄鋼１９５億円、一般顧客１４６億円、基盤サービス４６億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）４３億円としている。

　１８年３月期の配当は１７年３月期比６円増配の年間５０円（期末一括）とした。５期連続増配である。また１９年３月期の配当予想は１８年３月期比２０円増配の年間７０円（期末一括）としている。６期連続増配予想で、予想配当性向は２８．９％となる。

■株価は急反発

　株価は３月の直近安値圏１９００円近辺で調整が一巡し、１９年３月期増収増益・増配予想も評価して急反発している。４月２５日には２４７０円まで上伸した。

　４月２７日の終値２３２４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２４１円９５銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間７０円で算出）は約３．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１７００円２８銭で算出）は約１．４倍である。時価総額は約１８３億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破した。続いて２６週移動平均線突破の動きも強めている。基調転換して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）