ＪＰホールディングス＜２７４９＞（東１）は保育園業界最大手である。グループ力を活かした総合子育て支援カンパニーとして、ベトナムにおいても幼稚園事業を推進している。１８年３月期は計画超の増収増益だった。１９年３月期業績・配当予想は株主総会などを考慮して非開示としたが、新規施設開設が順調で増収増益が見込まれる。株価は戻り歩調だ。

■保育園業界の最大手、グループ力を活かした総合子育て支援カンパニー

　保育園業界最大手で、グループ力を活かした総合子育て支援カンパニーである。保育園・学童クラブなどを運営する子育て支援事業を主力として、保育所向け給食請負事業、英語・体操・リトミック教室請負事業、保育関連用品の物品販売事業、研究・研修・コンサルティング事業なども展開している。

　１８年３月末の運営施設数（１６年９月子会社化したアメニティライフ含む）は、保育園１８３（認可保育園・公設民営１１、認可保育園・民設民営１４８、東京都認証保育所２１、その他認可外保育園３）、学童クラブ７１、児童館１２、民間学童クラブ５、海外幼稚園１、合計２７２園・施設（１７年３月末比２１園・施設増加）である。首都圏中心に展開している。

■保育士確保に向けて待遇改善や職場環境整備を推進

　大幅な賃上げなどの保育士待遇改善や職場環境整備を推進し、保育士の確保と社会的に評価される賃金制度の構築を目指している。また保育士の業務負担軽減、保育士と保護者のコミュニケーション強化に向けた取り組みの一環として、日本保育サービスが運営する全国の保育園に、ソフトバンクグループのｈｕｇｍｏ（ハグモー）社の保育クラウドサービス「ｈｕｇｍｏ」を導入している。

　こうした待遇改善や職場環境の整備が奏功して、１８年４月入社新卒保育士数は過去最多の２７６名となった。資格取得コースは４６名だった。また中途採用（年間採用）は１７年度合計３２７名で、１８年４月には２２４名が入社した。

　なお保育園運営子会社である日本保育サービスにおいて、１８年４月１日付で片柳千代子代表取締役社長が就任し、女性社長が誕生した。また５月１１日にはｈｕｇｍｏ社と共同で、午睡中の園児の体動異常を検知するＩｏＴセンサーを共同開発すると発表した。

■新規事業で新学童クラブや海外展開などを推進

　中期経営計画では、安全対策の強化および保育の質のさらなる向上、新規開設および既存施設の保育士増員による受入児童数の拡大、人材投資の拡大、経営管理体制の再整備、収益基盤拡大に向けた新規事業への着手（民間児童クラブ、既存サービスの拡販、海外展開）を掲げている。

　補助金を申請せず料金設定の面で自由度が高い新タイプの民間学童クラブは、１６年９月ＡＥＬ（アエル）湯島、１７年４月ＡＥＬ横浜ビジネスパークを開設し、１８年３月にはＡＥＬが学習教室「ガウディア」のＦＣに加盟した。

　コンサルティング事業は、子育て支援施設の新規開発・運営のコンサルティングを展開する。１８年３月期の契約済みは１７件、新規契約見込みは５件である。

　海外はベトナムにおいて、中間層共働き世帯をターゲットに幼稚園事業を展開している。１７年９月ダナン市（１００％出資現地法人が運営するＣＯＨＡＳ　ＤＡ　ＮＡＮＧ）とホーチミン市（現地企業とのＦＣ契約によるＣｏｈａｓ　Ｋｉｄｓ）に幼稚園を開園した。

■収益は稼働率や補助金などが影響する特性

　収益は既存施設の稼働率、新規施設の開園、保育士待遇改善に伴う人件費の増加、補助金の増減などが影響する。また新規施設の開園は概ね４月だが、稼働率が上昇する期後半に向けて収益が拡大する傾向もある。

　利益配分については将来の事業展開と経営体質の強化のために必要な内部留保を確保しつつ、配当性向３０％前後の業績連動型配当の継続実施を基本方針としている。

■１９年３月期予想は非開示だが新規開設順調で増収増益見込み

　１８年３月期連結業績は、売上高が１７年３月期比１７．５％増の２６７億７９百万円、営業利益が１１．５％増の１３億０３百万円、経常利益が１７．１％増の１５億８２百万円、純利益が３７．６％増の９億１０百万円だった。計画超の増収増益だった。

　新規２１施設の開設と既存施設の稼働率上昇で計画超の増収となり、保育士待遇改善に伴う人件費の増加、期初に見込んでいなかった控除対象外消費税額の増加や２回の臨時株主総会関連費用などを吸収した。営業利益は減益予想から一転して２桁増益で着地した。経常利益は営業外収益での補助金収入の増加、純利益は特別損失での減損損失の減少も寄与した。配当は１円増配の年間３円５０銭（期末一括）とした。配当性向は３２．７％となる。

　１９年３月期の連結業績・配当予想は非開示とした。１８年６月開催予定の定時株主総会の議案として、取締役の選任に係る株主提案を受けており、今後の経営体制について未確定な要素が多いためとしている。ただし新規開設予定の合計２１施設のうち、１８年４月時点で保育園１５園、学童クラブ４園を開設済みである。企業主導型事業所内施設２園（いずれも沖縄県）は１８年８月以降に開園予定である。新規施設開設が順調で増収増益が見込まれる。

■待機児童解消政策が追い風の事業環境に変化なく、中期的に収益拡大期待

　都市部を中心に保育サービスの需要は高水準であり、待機児童解消に向けて保育士待遇改善、保育所運営補助金拡大、各種規制緩和などの政策が進展している。国や東京都の待機児童解消政策が追い風となる事業環境に変化はなく、中期的に収益拡大が期待される。

■株主優待制度は毎年９月末

　株主優待制度は毎年９月末日現在の５単元（５００株）以上保有株主を対象として実施している。公平な利益還元という観点から１６年度に一旦廃止したが、旧優待制度を見直し、保有株式数および保有期間に応じた還元の基準を定めて１７年９月末の対象株主から再開した。

■株価は戻り歩調

　株価は３月の直近安値圏２９０円近辺から下値を切り上げて戻り歩調だ。５月１５日には３６４円まで上伸した。５月１７日の終値は３５１円、時価総額は約３０８億円である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破した。そして１３週移動平均線が２６週移動平均線を上抜くゴールデンクロスが接近している。上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）