インフォコム＜４３４８＞（ＪＱ）は、ＩＴサービスや電子コミック配信サービスを主力として、ＩｏＴ領域の事業創出も積極推進している。１９年３月期営業増益・増配予想である。株価は５月の年初来高値から一旦反落したが、自律調整一巡して上値を試す展開が期待される。

■ＩＴサービス事業とネットビジネス事業を展開

　帝人＜３４０１＞グループで、ＩＴサービス（医療機関・製薬企業・介護事業者向けヘルスケア事業、一般企業向けＳＩのエンタープライズ事業、ＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」や緊急連絡・安全確認サービスなどのサービスビジネス事業）、および一般消費者向けネットビジネス（子会社アムタスの電子コミック配信サービス、ｅコマース、女性向けや音楽系デジタルコンテンツの提供）を展開している。

　１８年３月期のセグメント別売上高構成比はＩＴサービス５４％、ネットビジネス４６％、営業利益構成比（連結調整前）はＩＴサービス４２％、ネットビジネス５８％である。収益面では、ＩＴサービス事業は年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

■新中期経営計画で成長加速

　１７年２月策定の新中期経営計画（１８年３月期～２０年３月期）では、基本方針を成長の追求と、成長を支える経営基盤の継続強化としている。

　成長の追求では電子コミックとヘルスケアを重点事業としてＭ＆Ａを積極推進し、ＡＩやＩｏＴを活用したビジネス展開も推進する。成長を支える経営基盤の継続強化では品質管理の継続強化とサービス品質向上、業務プロセス改革による効率化と社会との協業強化、人財育成強化を推進する。

　経営目標数値には、２０年３月期売上高６００億円～８００億円（ＳＩ・サービス１６０億円、ヘルスケア１４０億円、電子コミック３００億円、およびＭ＆Ａ２００億円）、ＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋償却費）７０億円～１００億円、重点事業（電子コミックとヘルスケア）比率７０％、ＲＯＥ１０％以上、配当性向３０％を掲げ、Ｍ＆Ａ戦略投資枠２００億円を掲げている。

　電子コミック事業は最新ＩＴ技術による機能強化や、導線強化による会員数拡大を推進する。ヘルスケア事業は地域包括・介護領域の強化を推進する。１８年３月には電子書籍事業大手パピレス＜３６４１＞の株式を取得（議決権割合９．８３％）すると発表した。

　１８年５月には、企業の従業員向けストレスチェックのアウトソーシングサービスを行うメディカル・ビー・コネクト（ＭＢＣ）社と、同社のメンタルヘルス対策事業を当社事業に統合する契約を締結した。企業向け総合健康支援サービスに本格参入する。

　６月４日には、ＡＩ与信エンジン搭載の通信販売事業者向け後払い決済与信サービス「ａｔ　ｓｃｏｒｅ（アットスコア）」を６月末リリースすると発表した。

■１９年３月期営業増益・増配予想

　１９年３月期の連結業績予想は売上高が１８年３月期比９．２％増の５００億円、営業利益が１１．５％増の６５億円、経常利益が９．５％増の６５億５０百万円、純利益が３．０％減の４５億円としている。純利益は固定資産売却益の一巡で微減益予想だが、ヘルスケア事業や電子コミック配信サービスが順調に推移して増収・営業増益予想である。

　セグメント別の計画は、ＩＴサービスの売上高が６．２％増の２６０億円で営業利益が９．８％増の２７億円、ネットビジネスの売上高が１２．８％増の２４０億円で営業利益が１３．１％増の３８億円としている。

　なお１９年３月期の配当予想は１８年３月期比２円増配の年間４０円（第２四半期末１０円、期末３０円）としている。予想配当性向は２４．３％となる。

■株主優待制度は毎年９月末に実施

　株主優待制度は毎年９月３０日現在で１単元（１００株）以上保有株主を対象として実施している。連結子会社ドゥマンが運営する食品通信販売サイト「オーガニックサイバーストア」で利用可能なポイント（１ポイントを１円として利用）を保有株数と保有年数に応じて贈呈する。

■株価は自律調整一巡

　株価は５月８日の年初来高値２７９７円から一旦反落したが、大きく下押す動きは見られない。自律調整の範囲だろう。

　６月６日の終値２５６７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６４円５６銭で算出）は約１６倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は約１．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１０３２円１５銭で算出）は約２．５倍である。時価総額は約７３９億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が２６週移動平均線を上抜くゴールデンクロスが接近している。自律調整一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）