エイジア＜２３５２＞（東１）はメール配信システムの大手である。中期成長に向けてＡＩ（人工知能）を活用した新サービスを強化している。１９年３月期２桁増収増益・増配予想である。株価は年初来安値圏だが調整一巡して出直りを期待したい。なお９月１４日付で自己株式７万株を消却する。

■メール配信などｅ－ＣＲＭシステム「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズが主力

　自社開発ｅ－ＣＲＭシステムのＷＥＢＣＡＳシリーズを提供するアプリケーション事業を主力として、システム受託開発なども展開している。１８年３月期セグメント別売上高構成比はアプリケーション事業８１％、コンサルティング事業１８％、オーダーメイド開発事業１％である。

　メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」は、顧客の嗜好、属性、購買履歴などに基づいたＯｎｅ　ｔｏ　Ｏｎｅメールを、世界トップレベルの最高３００万通／時で送信することが可能な超高速性が強みである。多様な業界の企業や官公庁に導入され、国内メール配信パッケージ市場でシェア１位である。
　ＷＥＢＣＡＳシリーズはメール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」を中心として、メール共有システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｍａｉｌｃｅｎｔｅｒ」などをラインナップに抱えるｅ－ＣＲＭアプリケーションシリーズである。１７年９月にはＷＥＢＣＡＳシリーズ導入企業が４０００社を突破している。

　新製品・サービスとして、マーケティングオートメーション「ＷＥＢＣＡＳ　Ａｕｔｏ　Ｒｅｌａｔｉｏｎｓ」や、人工知能アルゴリズムを駆使した感性分析型テキストマイニングシステム「ＷＥＢＣＡＳ　Ｓｅｎｓｅ　Ａｎａｌｙｚｅｒ」も発売している。

　１８年１月マレーシアのＤａｔａ　Ｃｏｈｏｒｔｓ社とマレーシア個人情報保護法に対応した金融機関および政府機関向け新メール配信事業における戦略的パートナーシップ協定を締結、１８年３月パーソナル人工知能「ＳＥＮＳＹ」を開発する慶応大学発ＡＩベンチャーのＳＥＮＳＹ社と業務提携、１８年５月モバイルソリューション製品開発・販売のＡＯＳモバイルと業務提携、１８年７月乗り換え案内サービス「駅すぱあと」を提供するヴァル研究所と業務提携した。

　８月１６日には、ＷＥＢＣＡＳシリーズ機能強化およびコンサルティングノウハウ獲得を目的として子会社を設立し、ハモンズからベビー服ＥＣサイト運営事業を譲り受ける（９月１０日予定）と発表した。

■２０年３月期営業利益５億０２百万円目標

　中期経営計画ではビジョンに「クロスチャネル対応マーケティングプラットフォーム構築」を掲げ、人工知能を活用したマーケティング革新に取り組んでいる。目標値には２０年３月期売上高１８億７０百万円、営業利益５億０２百万円、経常利益５億０５百万円、純利益３億２５百万円を掲げている。

　収益面ではシステム開発関連のため下期の構成比が高い特性がある。またクラウドサービスが拡大してストック型構造の特性を強めている。利益配分については、意識する配当性向を１７年３月期から３０％前後に引き上げている。

■１９年３月期２桁増収増益・増配予想

　１９年３月期の連結業績予想は売上高が１８年３月期比１１．６％増の１７億円、営業利益が２０．６％増の４億２０百万円、経常利益が１６．０％増の４億２０百万円、純利益が１６．４％増の２億７５百万円としている。配当予想は２円増配の年間２０円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は２９．６％となる。

　第１四半期は、売上高が前年同期比４．７％増の３億７３百万円だったが、営業利益が８．６％減の６２百万円、経常利益が１１．９％減の６２百万円だった。純利益は３．５％増の４０百万円だった。コンサルティング事業の伸長が牽引して増収だったが、子会社ＦＵＣＡにおける人員増強に伴う人件費の増加などで営業・経常減益だった。

　通期ベースではクラウドサービスの大幅伸長を見込み、２桁増収増益予想である。製品開発ではマーケティングオートメーション「ＷＥＢＣＡＳ　Ａｕｔｏ　Ｒｅｌａｔｉｏｎｓ」のバージョンアップを推進する。好業績を期待したい。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は、毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対してクオカード１０００円分を贈呈する。

■株価は調整一巡して出直り期待

　株価は年初来安値圏だが、８月１６日の１２４１円から切り返しの動きを強めている。９月６日の終値は１３２９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ６７円４７銭で算出）は約２０倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は約１．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ３６６円０８銭で算出）は約３．６倍、時価総額は約６１億円である。調整一巡して出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）