【利益還元に積極的な「魅力ある企業」（配当）】

　アールシーコア＜７８３７＞（ＪＱ）は、主力事業のＢＥＳＳ事業において、＜「住む」より「楽しむ」＞をブランドスローガンに、 ログハウスなど自然材をふんだんに使った個性的な木の家の提供を通じて、「ユーザー・ハピネス」の実現を目指している。家がモノとして完成した際の満足＝カスタマー・サティスファクションよりも、ユーザーが暮らしてからの満足＝“楽しい暮らし”を大切にし、日本人の暮らし文化の「明日」をつくっている。ログハウスシェアでは、Ｎｏ.１。ＢＥＳＳでは、ログハウスが約４割でログハウス以外が約６割となっている。

　今２０１９年３月期第１四半期では、全国ＢＥＳＳ ＬＯＧＷＡＹ（展示場）への集客は、ＬＯＧＷＡＹコーチャー活動の開始や、新拠点のオープン効果により新規来場者数が、前年同期比７．４％増となり、再来場者数については同６．５％増と順調に増加。ＬＯＧＷＡＹ（展示場）展開は、直営拠点では、本年４月に３拠点目となるＢＥＳＳ多摩（東京都）をオープン。販社拠点としては、同４月にＢＥＳＳ倉敷（岡山県）が新規オープン、７月にＢＥＳＳ仙台（宮城県）が移転・リニューアルオープン、第１四半期末における全国の拠点は４４拠点。更にこの冬に木更津地区（千葉県）で、来春には福岡地区（福岡県）で、それぞれ新規オープンを予定している。

　今１９年３月期第１四半期業績実績は、売上高２６億３２００万円（前年同期比８．０％減）、営業損益３億６９００万円の赤字（同６５００万円の赤字）、経常利益３億８６００万円の赤字（同５９００万円の赤字）、最終損益２億８５００万円の赤字（同４０００万円の赤字）に着地。建設工期が長期化傾向にあることに加え、昨年のカナダの山火事の影響等によるカナダ材の部材納期の遅延等に加え、拠点来場促進のための広告宣伝及び販促費、ＢＥＳＳ多摩オープンに向けた営業人員等の拡充に伴う人件費等の増加のほか、ＢＨ生産システム（生産効率向上を目指した取り組み）の稼働のためのシステム開発など中期経営計画達成のための先行投資等が膨らみ赤字幅は膨らんだ。

　今１９年３月期業績予想は、売上高１６０億円（前期比１８．７％増）、営業利益６億円（同３４．７％増）、経常利益５億４０００万円（同１８．６％増）、最終損益３億８０００万円（同４．４％増）を見込む。

　配当金を含めた利益還元については、ＤＯＥ（連結純資産配当率）を重視した長期的な視点での安定的配当を行うことを基本とし、当面はＤＯＥを７％程度まで高めることを目標としている。今１９年３月期配当予想は、５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）の２円増配を予定している。

　また、株主優待として、毎年３月末・９月末の基準日の最終の株主名簿に記載された株主に対して、「フェザント山中湖（山梨県）」の宿泊施設の料金割引、「フェザント山中湖」タイムシェア別荘のオーナー制度、メンバー制度の利用、BESSのログハウス等工事価格の割引、BESS オリジナル木材用防腐スプレー「ガードン」の割引券の贈呈等、保有株に応じて予定している。

　株価は、１２００から１２５０円のレンジ相場が続いている。前１８年３月期からスタートした中期経営計画のもと、ＢＥＳＳのブランドミッションである「ユーザー・ハピネス」の更なる拡散を目指し、最終年度の２０年３月期売上高２００億円、営業利益率８％、ＲＯＥ１８％の達成に向けて、邁進しているが、連続増配が観測されており、中長期的な視点で注目される。今期予想ＰＥＲ１３倍台と割安感があるうえ、配当利回り４．１％と利回り妙味が増す。１２００円に接近する場面があれば、下値買い妙味が膨らみそうだ。（株式評論家・信濃川）