カーリットホールディングス＜４２７５＞（東１）は、化学品事業、ボトリング事業、産業用部材事業を展開している。１９年３月期２桁営業増益予想である。株価は徐々に下値を切り上げて調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。

■化学品、ボトリング、産業用部材を展開

　Ｍ＆Ａを積極活用して規模拡大と事業多様化を推進し、化学品事業（産業用爆薬、自動車用緊急保安炎筒、危険性評価試験、電池受託評価試験、塩素酸ナトリウム、ロケットの固体推進薬原料、電気二重層キャパシタ用電解液、イオン導電材料等）、ボトリング事業（飲料のボトリング加工）、産業用部材事業（半導体用シリコンウェーハ、耐火・耐熱金物、ばね・座金等）を展開している。

　１８年３月期のセグメント別（その他・消去前）の売上高構成比は化学品４５％、ボトリング３８％、産業用部材１７％、営業利益構成比は化学品５７％、ボトリング３１％、産業用部材１２％だった。

■中期経営計画「礎１００」で事業基盤確立を推進

　中期経営計画「礎１００」では、１８年の創業１００周年を迎え、次の１００年企業の礎となる事業基盤確立を推進している。目標数値として１８年度売上高５４０億円、営業利益２４億円、営業利益率４％、連結配当性向２０～３０％、さらに中長期目標として売上高１０００億円企業を掲げている。

　基本戦略には、成長基盤強化（新商品・新規事業の創出と育成、Ｍ＆Ａや資本・技術提携）、収益基盤強化（経営資源の有効配分、新商品開発のスピードアップ）、グループ経営基盤強化（グループシナジーの最大化、子会社・事業の再編・統廃合、Ｒ＆Ｄの新体制構築、海外展開の強化、ＣＳＲ経営の推進）を掲げている。

　新商品・新規事業の創出と育成では、ロケットの固体推進薬、キャパシタ用部材・原料、茶殻から有用成分を抽出する技術、光学用途シリコン、ゲルマニウム精製事業などの開発・事業化を推進している。

■１９年３月期２桁営業増益予想

　１９年３月期連結業績予想は、売上高が１８年３月期比４．３％増の５４０億円、営業利益が１８．３％増の２４億円、経常利益が１４．９％増の２５億円、純利益が０．５％減の１５億円としている。配当予想は１８年３月期と同額の年間１２円（期末一括）としている。１８年３月期には創業１００周年記念配当２円が含まれているため普通配当ベースでは２円増配となる。予想配当性向は１８．９％となる。

　第１四半期は、売上高が前年同期比４．４％増の１２４億７１百万円、営業利益が５２．８％増の３億５１百万円、経常利益が４７．０％増の４億５８百万円、純利益が３９．２％増の２億８８百万円だった。

　ボトリング事業が定期修繕の影響で赤字だったが、化学品事業の電池受託評価試験や産業用部材事業の半導体用シリコンウェーハなどが好調に推移して大幅営業増益だった。化学品事業は２．３％増収で４３．８％増益、ボトリング事業は１．４％増収で赤字が拡大、産業用部材事業は１２．６％増収で３３．０％増益だった。

　通期のセグメント別（連結消去前）計画は、化学品の売上高が６．４％増の２４０億円で営業利益が２７．３％増の１３億８０百万円、ボトリングの売上高が０．５％減の１９２億円で営業利益が２２．３％減の４億６０百万円、産業用部材の売上高が６．９％増の９０億円で営業利益が７７．５％増の４億１０百万円としている｡

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２３．１％、営業利益１４．６％だが、通期ベースでも好業績を期待したい。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は毎期末（３月３１日）時点の株主を対象として実施している。なお１９年３月期末から優待内容を変更し、保有株式数および保有期間に応じてギフトカードを贈呈する。

■株価は調整一巡感

　株価は上値を切り下げる形だが、一方では７月安値８４０円から徐々に下値を切り上げて調整一巡感を強めている。

　９月２７日の終値は１００９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ６３円３６銭で算出）は約１６倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は約１．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１０８５円１１銭で算出）は約０．９倍、時価総額は約２４３億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線突破の動きを強めている。出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）