カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。北海道を地盤として全国展開と業容拡大を推進し、長期ビジョンで海外展開を成長エンジンと位置付けている。需要が高水準に推移して１８年１０月期増収増益・連続増配予想である。１９年１０月期も収益拡大が期待される。株価は調整一巡して上値を試す展開が期待される。

■建設機械レンタル大手、成長エンジンとして海外展開を強化

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタルなども展開している。Ｍ＆Ａも積極活用し、北海道を地盤として全国展開と業容拡大を加速している。
　１８年２月には子会社ニシケンが、フジモトＨＤから福祉サービスのビップケアウエル安心の株式を譲り受けた。福祉用具卸レンタル事業で関東に進出する。１８年８月には老舗建機レンタル会社のサンワ機械リース（北海道釧路市）の全株式を取得して子会社化した。非連結子会社となる。

　また１８年８月には三重県四日市市に四日市営業所を開設した。全国営業拠点数は１９５拠点、グループ合計４９１拠点となった。

　５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示し、海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けている。なお中国事業を再構築するため、連結子会社である上海金和源建設工程有限公司の全出資持分を１８年１０月譲渡した。

　収益面では公共工事の影響を受けやすく、建設関連のため売上高が第４四半期（８～１０月）から第１四半期（１１月～１月）にかけてピークとなり、第２四半期（２～４月）および第３四半期（５～７月）は減少する季節特性がある。

■１８年１０月期増収増益・連続増配予想

　１８年１０月期連結業績予想は、売上高が１７年１０月期比２．２％増の１６１８億７０百万円、営業利益が４．０％増の１７３億３０百万円、経常利益が１．３％増の１７４億２０百万円、純利益が１．４％増の１０９億円としている。

　配当予想（１０月９日に期末５円増額修正）は１０円増配の年間６０円（第２四半期末２０円、期末４０円）としている。３期連続増配で予想配当性向は１９．５％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比７．０％増の１２５０億７５百万円、営業利益が１０．９％増の１３４億１５百万円、経常利益が９．７％増の１３６億５９百万円、純利益が５．２％増の８２億５５百万円だった。需要が堅調に推移して増収２桁営業増益だった。

　建設関連事業は売上高が６．４％増の１１２０億６３百万円で営業利益が１２．７％増の１２５億１７百万円だった。公共投資が堅調に推移し、大都市圏での再開発関連など民間設備投資も増加した。その他事業は売上高が１２．６％増の１３０億１１百万円で営業利益が１２．０％減の６億０８百万円だった。需要堅調で増収だが、福祉関連の関東エリア進出に伴う設備投資負担で減益だった。

　通期ベースでも、各地の豪雨・地震災害復旧関連工事、首都圏での２０年東京五輪関連工事、都市再開発プロジェクト、リニア新幹線関連工事、国土強靭化に向けた社会インフラ工事などで、建設機械レンタル需要が堅調に推移する見込みだ。通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高７７．３％、営業利益７７．４％と順調である。通期ベースでも好業績が期待される。そして１９年１０月期も収益拡大が期待される。

■株価は調整一巡して上値試す

　株価は地合い悪化の影響で１０月１７日の年初来高値４１５０円から一旦反落したが、１０月３０日の３５７０円から切り返しの動きを強めている。

　１１月２日の終値は３８１５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３０８円４４銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は約１．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２４４０円４１銭で算出）は約１．６倍、時価総額は約１３７７億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺から切り返している。調整一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）