粘着製品大手リンテック＜７９６６＞（東１）の株価は、３月１０日の昨年来高値３０７０円から一旦反落したが自律調整の範囲で、１５年３月期の大幅増益見通しや中期成長力を評価する流れに変化はなく、上値を試す展開だろう。

高度な粘着応用技術と表面改質技術（粘着剤や表面コート剤の開発・配合・塗工技術）に強みを持ち、印刷材・産業工材関連（シール・ラベル用粘着紙・粘着フィルム、ウインドーフィルム、自動車用・工業用粘着製品など）、電子・光学関連（半導体関連粘着テープ・装置、積層セラミックコンデンサー製造用コートフィルム、液晶用偏光・位相差フィルム粘着加工など）、洋紙・加工材関連（カラー封筒用紙、粘着製品用剥離紙・剥離フィルム、炭素繊維複合材料用工程紙など）の分野に幅広く事業展開している。

１４年４月にスタートした３か年中期経営計画「ＬＩＰ－２０１６」では重点テーマを、グローバル展開のさらなる推進、次世代を担う革新的新製品の創出、強靭な企業体質への変革、戦略的Ｍ＆Ａの推進、人財の育成とした。数値目標として１７年３月期売上高２４００億円、営業利益２００億円、経常利益２００億円、純利益１３０億円、売上高営業利益率８％以上、ＲＯＥ８％以上を掲げている。セグメント別では印刷材・産業工材関連が売上高１０２５億円、営業利益５７億円、電子・光学関連が売上高９４３億円、営業利益８８億円、洋紙・加工材関連が売上高４３２億円、営業利益５５億円としている。

海外展開に関しては、アジアを中心に拠点網を拡大している。１５年１月には、東南アジアおよびインドなどにおける事業統括会社をシンガポールに設立。包括的な事業戦略の立案・実行により同地域での事業展開の強化を図る。また現在、タイの工場で各種粘着製品の生産能力増強を進めている。

研究開発面では、現在、研究所の新棟を建設中で、今秋より稼働予定である。最新鋭の大型研究設備の導入により、新製品開発のスピードアップを図る。また、米国テキサス州の研究開発拠点で、新規シート材料の実用化に向けた研究を進めている。

１５年３月期の連結業績見通し（２月１２日に売上高を減額、利益を増額修正）は、売上高が前期比１．４％増の２０６０億円で、営業利益が同２３．５％増の１７０億円、経常利益が同３２．９％増の１７５億円、純利益が同３５．３％増の１１５億円、そして配当予想（２月１２日に増額修正）が前期比６円増配の年間４８円（第２四半期末２２円、期末２６円）としている。

第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比２．０％増収、同２１．０％営業増益、同２６．３％経常増益、同２６．６％最終増益だった。印刷材・産業工材関連は自動車用粘着製品、電子・光学関連は半導体関連粘着テープ・装置や積層セラミックコンデンサー製造用コートフィルム、洋紙・加工材関連は炭素繊維複合材料用工程紙などが好調に推移した。

四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）４９３億２２百万円、第２四半期（７月～９月）５１１億６７百万円、第３四半期（１０月～１２月）５２９億３６百万円、営業利益は第１四半期３９億７５百万円、第２四半期４７億７９百万円、第３四半期４４億８６百万円である。

通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７４．５％、営業利益が７７．９％、経常利益が７８．８％、純利益が８４．７％となっている。スマートフォン需要による電子・光学関連の好調が牽引し、プロダクトミックス改善やコスト削減なども寄与して利益は再増額の可能性もあるだろう。

来期（１６年３月期）についても、電子・光学関連が引き続き好調に推移し、国内の消費回復などで印刷材・産業工材関連、洋紙・加工材関連の増勢も期待される。タイでの増産投資などに伴って減価償却費が増加するが、プロダクトミックス改善、原燃料価格上昇に対応した製品価格改定、円安進行なども寄与して増収増益基調だろう。

株価の動きを見ると、３月１０日の昨年来高値３０７０円から反落して４月１日には２８１２円まで調整する場面があった。１５年３月期利益と配当予想の増額修正を好感して急ピッチで上昇したため利益確定売りが一旦優勢になり、３月期末の配当権利落ちも影響したようだ。ただし中期成長力を評価する流れに変化はなく自律調整の範囲だろう。

４月１日の終値２８３６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５９円４２銭で算出）は１７．７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４８円で算出）は１．６９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１００円８７銭で算出）は１．３５倍近辺である。

日足チャートで見ると２５日移動平均線を一旦割り込んだが、週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線が接近して切り返しのタイミングのようだ。中期成長力を評価して上値を試す展開だろう。