スターティアホールディングス＜３３９３＞（東１）はデジタルマーケティング関連事業とＩＴインフラ関連事業を主力としている。１９年３月期は特別利益一巡で最終減益だが、需要が高水準に推移して２桁営業増益予想である。２０年３月期も収益拡大を期待したい。株価は下値固め完了して水準を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。お５月１５日に１９年３月期決算発表を予定している。

■デジタルマーケティング関連とＩＴインフラ関連が主力

　１８年４月スターティアが持株会社に移行した。セグメント区分（１９年３月期から変更）および１９年３月期第３四半期累計の売上構成比は、デジタルマーケティング関連事業１７％、ＩＴインフラ関連事業７９％、ビジネスアプリケーション関連事業３％、ＣＶＣ関連事業０％、海外関連事業１％、その他事業０％である。

　デジタルマーケティング関連事業は、ＡＲ（拡張現実）作成ソフトＣＯＣＯＡＲ、ＭＡ（マーケティングオートメーション）ツールＢｏｗＮｏｗ、電子ブック作成ソフトＡｃｔｉＢｏｏｋ、アプリ制作ソフトＡｐｐ　Ｇｏｏｓｅ、商品データベース作成ソフトＰｌｕｓｄｂなどのアプリケーション開発・販売を行っている。統合型デジタルマーケティングサービスＣｌｏｕｄ　Ｃｉｒｃｕｓの拡販やラインナップ充実を推進している。１８年１２月にはアジアクエストに出資（２０％未満）して資本業務提携した。

　ＩＴインフラ関連事業は、ＭＦＰ・ビジネスホン・ＵＴＭ・ネットワーク機器など情報通信機器の販売・施工・保守、およびサーバ構築から運用保守までのシステムインテグレーションを行っている。１８年１１月には空調、新電力サービスを中心とする環境関連サービスを開始した。また１９年２月にはサガスのＯＡ機器関連事業を譲り受けた。

　ビジネスアプリケーション関連事業はクラウドストレージサービス、ＲＰＡ製品導入・コンサルティングを行っている。ＣＶＣ関連事業はキャピタルゲインを目的とした投資事業を行っている。海外関連事業は中国とシンガポールの現地法人が、日中間ブロードバンドインターネット提供、クラウド構築運用支援などを展開している。

■１９年３月期２桁営業増益予想、２０年３月期も収益拡大期待

　１９年３月期の連結業績予想（１８年１１月９日に利益を上方修正）は、売上高が１８年３月期比１０．０％増の１２１億６０百万円、営業利益が１１．７％増の４億円、経常利益が１６．２％増の４億３７百万円、純利益が５６．０％減の２億７０百万円としている。特別利益一巡で最終減益だが、需要が高水準に推移して２桁営業増益予想である。配当予想は持株会社移行記念配当３円を落として、３円減配の年間９円（第２四半期末３円、期末６円）としている。予想配当性向は３４．１％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比６．６％増の８６億２４百万円、営業利益が３４．７％増の３億７８百万円、経常利益が４１．６％増の４億１５百万円、純利益が４５．１％減の２億６４百万円だった。

　主力のデジタルマーケティング関連事業が１２．８％増収、ＩＴインフラ関連事業が４．９％増収、ビジネスアプリケーション関連事業が１１．５％増収と牽引した。ネットワーク機器関連の販売が伸長し、各ストック型サービスも堅調だった。ストック売り下比率は４４．０％で１．２ポイント上昇した。中途採用人数が計画を下回ったことや、広告宣伝費の削減も寄与して大幅営業増益だった。

　第３四半期累計の進捗率は売上高が７０．９％、営業利益が９４．５％である。通期利益は上振れの可能性が高いだろう。２０年３月期も収益拡大を期待したい。

■株価は下値固め完了

　株価は下値固め完了して水準を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。４月２５日の終値は６４０円、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２６円３７銭で算出）は約２４倍、前期推定配当利回り（会社予想年間９円で算出）は約１．４％、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ４７８円２１銭で算出）は約１．３倍、時価総額は約６６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）