Ａｍａｚｉａ＜４４２４＞（東マ）は、平成最後の最終売買日となった４月２６日に２２０円高の３８７０円と急反発し、同日の東証マザーズ市場の値上がり率ランキングの第５位に躍り出た。同社株は、１０連休明け直後の５月１０日に今９月期第２四半期（２０１８年１０月～２０１９年３月期、２Ｑ）累計決算の発表を予定しており、今年２月１２日に開示した今期第１四半期（２０１８年９月～２０１８年１２月期、１Ｑ）決算が、期初予想の２Ｑ累計業績に対して高利益進捗率を示したことを手掛かりに２Ｑ累計業績への期待を高め直近ＩＰＯ（新規株式公開）買いが再燃した。実際に２６日大引け後には、この期待通りに今期２Ｑ累計業績、今９月期通期業績の上方修正を発表しており、１０連休明け後に急騰特性を発揮して今年４月１５日につけた上場来高値４１２５円を上抜く青空相場を展開するとの観測が強まっている。

――――今期通期営業利益は３．８倍増益に上方修正もなお保守的で上ぶれ観測――――

　４月２６日大引け後に開示した今期業績の上方修正のうち、９月期通期業績は、期初予想より売り上げが５億４６００万円、営業利益が５２００万円、経常利益が４９００万円、純利益が２８００万円それぞれ引き上げられ、売り上げ３０億２７００万円（前期比２．２０倍）、営業利益３億円（同３．８４倍）、経常利益２億８３００万円（同３．６７倍）、純利益２億１０００万円（同２．２３倍）と増益率を大きく伸ばし過去最高を連続更新する。基本サービスをすべて無料で提供し一部有料のフリーミアム型マンガアプリ「マンガＢＡＮＧ！」の月間アクティブユーザー数（ＭＡＵ）が、人気作品の配信により当初予想を上回り、広告収益と課金収益がともに増加し、継続的な人気作品の配信などでユーザーの決済率が高まりさらに課金収益が増加したことが要因となった。

　ただこの通期上方修正値も、なお保守的との見方が市場で強まっている。というのも、同社の今期１Ｑ業績は、利益が期初予想の２Ｑ累計業績に対して８７％～７１％の進捗率と目安の５０％を上回って着地し、その２Ｑ累計業績を上方修正したが、２Ｑ累計業績の上方修正幅が、９月期通期業績の増額幅を３６００万円～２５００万円も上回っているためだ。これは、下期に版権料率の高い大手出版社との取引拡大を目指し、さらなる知名度向上のために広告宣伝費用、業容拡大に向け採用増・人件費の先行投資を行うため上方修正幅を慎重に見積もったものだが、この先行投資負担は、２Ｑ累計業績と同様に吸収可能とみているからである。

――――スピード調整が一巡示唆の「陽線包み足」を示現し最高値抜けから上値チャレンジ――――

　株価は、昨年１２月２０日に１３２０円を公開価格にＩＰＯされ１７５６円で初値をつけ２０７８円まで買い進まれたが、世界同時株安の影響で上場来安値１３５５円まで調整した。同安値は、公開価格直前で売られ過ぎとして底上げ、今期１Ｑの好決算などを手掛かりに再三のストップ高を交えて上場来高値４１２５円まで３．０倍の大化けを演じ、ＩＰＯ株の投資鉄則の「小さく産んで大きく育てる」株価展開となりスピード調整場面となった。２６日の急反発では、テクニカル的にスピード調整一巡を示唆する「陽線包み足」も示現しており、最高値抜けから上値チャレンジが続こう。（本紙編集長・浅妻昭治）

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