ミロク情報サービス＜９９２８＞（東１）は、財務・会計ソフトの開発・販売・サービスを主力として、クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野を強化している。１９年３月期は２桁増収増益・増配だった。そして２０年３月期も増収増益・増配予想である。株価は好業績を評価して年初来高値更新の展開だ。自律調整を交えながら１８年２月の上場来高値を目指す展開を期待したい。

■財務・会計ソフトの開発・販売およびサービスが主力

　会計事務所（税理士・公認会計士事務所）と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、財務・会計ソフトなどの業務用アプリケーションソフト開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品販売、運用支援・保守サービス、経営情報・コンサルティングサービスなどを展開している。会計事務所が抱えている課題を解決することで、中堅・中小企業支援にも繋がるトータルソリューションを強みとしている。

　１９年３月期の品目別売上高構成比は、システム導入契約売上高（システム導入契約時のハードウェア、ソフトウェア、システム導入支援サービスなどのユースウェア販売）が６３％、サービス収入（会計事務所向け総合保守サービスＴＶＳ、ソフト使用料収入、企業向けソフトウェア運用支援サービス、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入など継続的な役務の対価）が３２％、その他が６％だった。

　収益はソフト保守サービス契約率上昇などでサービス収入が拡大するストック型収益構造である。全国約８４００の会計事務所ユーザー、および約１万７０００社の中堅・中小企業ユーザーを有し、ストック型収益が伸長して収益力が向上している。長期目標には２１年３月期売上高５００億円、経常利益率３０％、ＲＯＥ３０％を掲げている。

■クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野を強化

　中小企業の経営・業務改善を支援するＢｔｏＢクラウドプラットフォーム「ｂｉｚｓｋｙ」を構築し、振込、請求書発行・入金消込、給与明細配信、アカウントアグリケーション、資金繰り管理など、新たなＦｉｎＴｅｃｈ分野サービスを「ｂｉｚｓｋｙ」上で展開している。

　子会社ＭＷＩはアカウントアグリケーションサービス「Ａｃｃｏｕｎｔ　Ｔｒａｃｋｅｒ」を提供している。１９年１月には電子決済等代行業者の登録を完了した。

■１９年３月期２桁増収増益・増配、２０年３月期も増収増益・増配予想

　１９年３月期連結業績は、売上高が１８年３月期比１３．５％増の３１３億１７百万円、営業利益が１５．２％増の５１億６７百万円、経常利益が１４．２％増の５０億５６百万円、純利益が２９．７％増の３７億３０百万円だった。新規顧客獲得などで計画を上回る２桁増収増益で着地した。８期連続で過去最高益を更新した。配当は７円増配の年間３４円（期末一括）とした。配当性向は２８．４％となる。

　システム導入契約売上高は１６．２％増収（ハードウェアが６．７％増収、ソフトウェアが１８．８％増収、ユースウェアが１７．２％増収）だった。サービス収入は４．２％増収（ＴＶＳ収入が２．０％増収、ソフト使用料収入が１３．２％増収、ソフトウェア運用支援サービス収入が３．４％増収、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入が２．８％増収、サプライ・オフィス用品が０．５％増収）だった。

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比８．６％増の３４０億円、営業利益が２０．０％増の６２億円、経常利益が２２．６％増の６２億円、純利益が８．３％増の４０億４０百万円としている。配当予想は４円増配の年間３８円（期末一括）としている。予想配当性向は２９．０％となる。

　新規顧客獲得などで増収増益予想である。開発体制の抜本改革、グループ経営の強化、ＢＰＲによる生産性向上など、グループ全体の経営効率向上や経営基盤強化にも取り組む。期初時点では保守的な予想とする傾向が強いため、通期予想に上振れ余地がありそうだ。収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は好業績を好感して年初来高値更新の展開だ。５月１３日には３１６０円まで上伸した。自律調整を交えながら１８年２月の上場来高値３５９０円を目指す展開を期待したい。５月１３日の終値は３１４０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１３０円８６銭で算出）は約２４倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間３８円で算出）は約１．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ５８４円５１銭で算出）は約５．４倍、時価総額は約１０９３億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）