ミロク情報サービス＜９９２８＞（東１）は、財務・会計ソフトの開発・販売・サービスを主力として、クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野を強化している。２０年３月期増収増益・増配予想である。株価は年初来高値更新の展開で、１８年２月の上場来高値に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■財務・会計ソフトの開発・販売およびサービスが主力

　会計事務所（税理士・公認会計士事務所）と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、財務・会計ソフトなどの業務用アプリケーションソフト開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品販売、運用支援・保守サービス、経営情報・コンサルティングサービスなどを展開している。会計事務所が抱えている課題を解決することで、中堅・中小企業支援にも繋がるトータルソリューションを強みとしている。

　１９年３月期の品目別売上高構成比は、システム導入契約売上高（システム導入契約時のハードウェア、ソフトウェア、システム導入支援サービスなどのユースウェア販売）が６３％、サービス収入（会計事務所向け総合保守サービスＴＶＳ、ソフト使用料収入、企業向けソフトウェア運用支援サービス、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入など継続的な役務の対価）が３２％、その他が６％だった。

　収益はソフト保守サービス契約率上昇などでサービス収入が拡大するストック型収益構造である。全国約８４００の会計事務所ユーザー、および約１万７０００社の中堅・中小企業ユーザーを有し、ストック型収益が伸長して収益力が向上している。

■クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野を強化

　目標値（子会社成長戦略見直しなどで１９年５月２０日に修正）は、Ｍ＆Ａの業績貢献を織り込まず、２１年３月期売上高３８０億円、経常利益８０億円、経常利益率２１．１％、ＲＯＥ２２．８％とした。

　基本方針としては、新規顧客開拓のためのソリューションビジネスの強化、会計事務所・地域金融機関とのパートナーシップの強化、中小企業の経営・業務改善を支援するＢｔｏＢクラウドプラットフォーム「ｂｉｚｓｋｙ」事業の推進などを掲げている。

■２０年３月期増収増益・増配予想

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比８．６％増の３４０億円、営業利益が２０．０％増の６２億円、経常利益が２２．６％増の６２億円、純利益が８．３％増の４０億４０百万円としている。配当予想は４円増配の年間３８円（期末一括）としている。予想配当性向は２９．０％となる。

　新規顧客獲得などで増収増益予想である。開発体制の抜本改革、グループ経営の強化、ＢＰＲによる生産性向上など、グループ全体の経営効率向上や経営基盤強化にも取り組む。期初時点では保守的な予想とする傾向が強いため、通期予想に上振れ余地がありそうだ。収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は年初来高値更新の展開だ。６月１３日には３４７０円まで上伸し、１８年２月の上場来高値３５９０円に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。６月１３日の終値は３４５０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１３０円８６銭で算出）は約２６倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間３８円で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ５８４円５１銭で算出）は約５．９倍、時価総額は約１２０１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）

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