フライトホールディングス＜３７５３＞（東２）は電子決済ソリューションを主力として、システム開発・保守やＥＣサイト構築なども展開している。２０年３月期は大型案件の売上計上で大幅増収・黒字予想である。６月２０日には大口受注を公表した。さらに目白押しの電子決済ソリューション有望案件も期待したい。株価は下値固め完了感を強めている。出直りを期待したい。

■電子決済ソリューションが主力

　子会社のフライトシステムコンサルティングがシステム開発・保守などのコンサルティング＆ソリューション（Ｃ＆Ｓ）事業、および電子決済ソリューションなどのサービス事業、イーシー・ライダーがＢ２Ｂ（企業間取引）ＥＣサイト構築システムのＥＣソリューション事業を展開している。

　１９年３月期のセグメント別売上高構成比は、Ｃ＆Ｓ事業が５５％、サービス事業が３５％、ＥＣソリューション事業が１０％だった。サービス事業の大型案件によって変動する特性がある。

　Ｃ＆Ｓ事業は、公共系・音楽配信系・金融系・物流系・放送系などのシステム開発を展開している。業容拡大に向けてトータル物流システム、新しい楽曲配信サービスシステム、クラウドサービス関連の導入支援サービスを重点領域としている。

　ＥＣソリューション事業の「ＥＣ－Ｒｉｄｅｒ　Ｂ２Ｂ」は、卸売・企業間取引に特化したＥＣサイト構築システムである。ＵＣＣグループのフーヅフリッジ、日東電工ＣＳシステムなどに採用されている。また伝票処理自動化ソリューションの新製品「ＯＣＲｉｄｅｒ」を開発した。

■サービス事業は電子決済ソリューションのマルチ決済端末など展開

　サービス事業は電子決済ソリューション分野で、スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ」シリーズと、スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マイスター」を展開している。電子決済事業に関して複数暗号鍵の切り替えに関する特許、無線を使った複数機器の設定に関する特許、複数加盟店の切り替えに関する特許を取得している。

　スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マイスター」は、ｉＰｈｏｎｅやｉＰａｄをクレジットカード決済端末に利用する大企業向けＢｔｏＢ決済ソリューションである。１０年９月に国内初のｉＰｈｏｎｅを活用した法人向け決済ソリューションとして提供開始し、高級ホテル・レストラン・観光タクシー・旅行代理店など幅広く導入されている。

　スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ」シリーズは全国のソフトバンクショップ、ドコモショップに導入されている。主要カードへの対応を完了しており、モバイル型や据置・モバイル兼用型など製品ラインアップを拡充している。

　多機能モバイル決済端末「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　Ｐｒｅｍｉｕｍ」は、磁気クレジットカード決済、ＥＭＶ（接触型ＩＣクレジットカード）決済、コンタクトレスＥＭＶ（ＩＣカード国際規格ＥＭＶ技術を用いた非接触ＩＣ決済対応クレジットカード）決済、日本独自の電子マネー決済に対応している。またＭａｓｔｅｒｃａｒｄなど国際６ブランドのコンタクトレスＥＭＶ認定が完了している。

　１８年７月には、タブレット不要・プリンタ内蔵・バッテリー搭載の据置・モバイル兼用型マルチ決済装置「Ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　Ｔｒｉｎｉｔｙ」のサンプル出荷を開始した。１９年５月には「Ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　Ｔｒｉｎｉｔｙ　Ｍｉｎｉ」の提供を開始した。多機能モバイル決済端末「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　Ｐｒｅｍｉｕｍ」とセットで使用する。ソフトバンクが１９年初夏からトライアル運用を開始し、２０年度にかけて順次導入予定である。

　なおコンタクトレスＥＭＶでは三井住友カードと接続している。また国内向け電子マネーでは、ＮＴＴドコモの「ｉＤ」に対応済みで、交通系電子マネー等のブランド検定も進行中である。

　パートナーやビジネスモデル拡大も推進している。１８年５月には三井住友カードと包括加盟店契約を締結した。三井住友カードの代行として加盟店開拓・契約締結・管理を行い、決済金額に応じた手数料収入を得る。従来の決済装置および決済ソリューションに加えて、継続的に手数料収入が得られるストック型収益となる。今後は中堅カード会社との接続など決済パートナーの拡大を目指す。

　１９年２月には、飲料自動販売機や駐車場などの無人自動精算機向けマルチ決済端末の新製品を発表した。米国ＩＤ　ＴＥＣＨ社製「ＶＰ６８００」を日本国内の自動販売機・自動精算機に接続するために必要な各種機能を搭載したＩＦユニットを共同開発した。

　さらに、訪日外国人旅行客の増加に伴ってキャッシュレス需要が高まっている中小店舗・商店街への展開として、商店街連合会等と協議して決済ソリューションを展開する方針だ。

■ロボット関連も強化

　ロボット関連も強化している。１７年２月、ソフトバンクロボティクスの人型ロボット「Ｐｅｐｐｅｒ」関連として、ジエナ社と共同で法人向けロボットのコンテンツマネージメントソリューション「Ｓｃｅｎａｒｉａ」を開発した。アプリ開発の経験が無い部署でも簡単にコンテンツの更新ができるソリューションである。１８年９月には「Ｓｃｅｎａｒｉａ」が、ＮＴＴ東日本のロボコネクト用Ｓｏｔａ（小型のデスクトップ型ロボット）に対応した。

　医療分野におけるＡＩとロボットの活用では、東京慈恵医科大学先端医療情報技術研究講座およびジェナ社と、医療機関で「Ｐｅｐｐｅｒ」を使ったコミュニケーションシステムに関する共同研究も行っている。

　また新規分野として、１８年９月には非接触充電機能搭載のビジネス向けＩＰテレフォニー用ハンドセット「Ｅｌｉｔｅ　Ｓｔａｔｉｏｎ」の販売を開始した。各種ビジネスフォンの機能を搭載したタブレット向けＩＰ電話ソフトもリリース予定としている。

■キャッシュレス化の流れが追い風

　電子決済ソリューションはキャッシュレス化の流れが追い風となる。経済産業省の指針として、訪日観光客の利便性向上も視野に入れて、２０年までに日本国内で接触型ＩＣクレジットカード（ＥＭＶ）決済を１００％実現できるよう推進している。

　また１８年６月の改正割賦販売法の施行によって、２０年３月末までに磁気カード対応からＩＣカード対応に移行することが義務付けられたため、一般の店舗だけでなく、タクシーや電車の券売機、屋外に設置されている自動販売機やコインパーキングの精算機など、クレジットカードを取り扱う全ての業種で対応が必要となる。

　そして６月２０日には、改正割賦販売法に対応した「Ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　Ｔｒｉｎｉｔｙ　Ｍｉｎｉ」の大口受注（受注金額は非開示、納期は１９年内）を公表している。

■２０年３月期大幅増収・黒字予想、目白押しの有望案件も期待

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比２．４倍の３４億円、営業利益が４億円の黒字（１９年３月期は４億０８百万円の赤字）、経常利益が３億９０百万円（同４億０３百万円の赤字）、純利益が２億９０百万円の黒字（同４億０８百万円の赤字）としている。

　Ｃ＆Ｓ事業の基幹システムリニューアル支援案件、サービス事業の「Ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　Ｔｒｉｎｉｔｙ　Ｍｉｎｉ」大口案件など、１９年３月期末受注残高２１億９１百万円（Ｃ＆Ｓ事業４億２３百万円、サービス事業１７億１８百万円など）の売上計上を予定し、大幅増収・黒字予想である。

　さらに目白押しの電子決済ソリューション有望案件も期待したい。検定中の交通系電子マネー関連、割賦販売法改正に伴うＩＣカード対応案件、１９年ラグビーＷ杯や２０年東京五輪など国際イベント関連案件、商店街連合会向けキャッシュレス対応案件、無人自動精算機向け決済端末と日本対応ユニット案件など、商談中の有望案件が目白押しである。

■株価は下値固め完了

　株価は６月４日の直近安値６９６円から切り返して下値固め完了感を強めている。出直りを期待したい。６月２０日の終値は８２６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３０円６７銭で算出）は約２３倍、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ３６円７７銭で算出）は約２２倍、時価総額は約７８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）