レカムは下値固め完了、19年9月期大幅増収増益・増配予想

【アナリスト水田雅展の銘柄分析

 レカム<3323>(JQ)は中小企業向けに情報通信事業、環境関連事業、BPO事業、海外法人事業を展開している。19年9月期はM&A効果や積極的な事業展開で大幅増収増益・増配予想である。株価は反発力の鈍い展開だが、徐々に下値を切り上げている。下値固め完了して出直りを期待したい。

■情報通信機器やLED照明販売が主力、海外展開を加速

 中小企業向けに情報通信機器(ビジネスホン、デジタル複合機、UTMなど)を販売する情報通信事業、環境関連製品(LED照明、小売電力、業務用エアコンなど)を扱う環境関連事業、オフショア(海外拠点)で日系企業の業務プロセスを受託するBPO事業、および海外法人事業を展開している。

 18年9月期の事業別売上高構成比は情報通信事業64%、環境関連事業17%、BPO事業(内部売上含む)6%、海外法人事業15%だった。利益面では海外法人事業が柱に成長している。

 17年12月光通信<9435>とLED照明・業務用エアコン販売で資本業務提携、18年1月光通信の子会社アイ・イーグループ・エコの株式51%取得して子会社化(レカムIEパートナーに社名変更、18年9月レカムエナジーパートナーがレカムIEパートナーを吸収合併)した。18年4月には情報通信機器・光回線販売のR・S、およびOAソリューション事業・NTT回線事業のG・Sコミュニケーションズを子会社化、18年12月には住宅用太陽光発電システムなどを販売する産電社を子会社化した。

 海外は中国、アセアンを中心に展開を加速している。18年9月ベトナムでの太陽光発電システム販売で和上ホールディングスおよびJ・システムと業務提携、18年10月インドの子会社が営業開始、18年10月子会社レカムビジネスソリューションズ(大連)が中国新三板市場に新規上場、18年11月子会社レカムビジネスソリューションズ(大連)がMPD社(大連)を子会社化した。18年12月にはインドにおいてLED照明輸入のための規格認証手続きが完了し、輸入準備が整った。

 19年4月には台湾で、LED照明や新電力サービスを販売するエイトツール社との合弁会社が営業開始した。19年6月にはエフティグループ<2763>のタイ、フィリピン、インドネシアの現地子会社5社(孫会社1社含む)の株式80%を取得した。

■中長期成長戦略でグローバル専門商社構想

 中期経営計画では、目標値に19年9月期売上高100億円、営業利益10億円を掲げている。4事業(情報通信事業、環境関連事業、BPO事業、海外法人事業)の規模拡大に向けたM&A戦略も推進する。また中長期成長戦略として、IT&エコソリューションを提供するグローバル専門商社構想を掲げている。

 さらに中期経営計画以降の成長戦略として、営業社員の早期育成・戦力化、海外進出の加速化、中国子会社上場による事業成長の加速化、M&Aの成功パターン化を推進する方針だ。

 なおM&Aに係る資金調達として19年5月、第三者割当による新株発行、および第2回無担保転換社債型新株予約権付社債、第19回新株予約権の発行を発表した。

■19年9月期大幅増収増益・増配予想

 19年9月期の連結業績予想(エフティグループから株式取得するASEAN子会社5社の第3四半期からの連結に伴い5月13日に上方修正)は、売上高が18年9月期比71.3%増の125億円、営業利益が91.4%増の12億50百万円、経常利益が2.0倍の12億80百万円、純利益が2.2倍の6億70百万円としている。配当予想は1円50銭増配の年間3円(期末一括)としている。連続増配予想で配当性向は30.2%となる。

 M&A効果や積極的な事業展開で大幅増収増益予想である。3期連続営業最高益更新予想で、中期経営計画の目標値(売上高100億円、営業利益10億円)を超過達成する見込みだ。事業別計画は、情報通信事業の売上高が52億80百万円で営業利益が3億30百万円、環境関連事業売上高が35億円で営業利益が2億80百万円、BPO事業の売上高が7億70百万円で営業利益が1億円、海外法人事業の売上高が32億円で営業利益が5億40百万円としている。

 第2四半期累計は売上高が前年同期比51.2%増の45億04百万円、営業利益が10.3%増の2億34百万円、経常利益が34.4%増の2億64百万円、純利益が30.7%増の1億32百万円だった。情報通信事業が16.3%増収、環境関連事業が99.6%増収、BPO事業が55.8%増収、海外法人事業が53.1%増収と大幅伸長した。通期ベースでも収益拡大を期待したい。

■株価は下値固め完了

 株価は反発力の鈍い展開だが、徐々に下値を切り上げている。下値固め完了して出直りを期待したい。7月18日の終値は140円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS9円93銭で算出)は約14倍、今期予想配当利回り(会社予想の年間3円で算出)は約2.1%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS44円02銭で算出)は約3.2倍、時価総額は約99億円である。(日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

関連記事

最新記事

カテゴリー別記事情報

     

    新着記事

    ピックアップ記事

    1. 株式市場における主要テーマとして注目  ブロックチェーンの技術を活用した新たな金融サービスの…
    2. ■フッ化水素などの周辺にも唯一無比な存在が数多い  例えば韓国への輸出規制3品目である高…
    3.  大型連休中の先週、野菜などで作った代替肉の食品メーカー、ビヨンド・ミートが米国でNASDAQ…
    2019年12月
    « 11月    
     1
    2345678
    9101112131415
    16171819202122
    23242526272829
    3031  

    アーカイブ

    IRインタビュー 一覧

    アルコニックスの竹井正人社長 JPホールディングス・古川浩一郎社長に聞く Eストアーの石村賢一社長に聞く アイビーシーの加藤裕之社長に聞く ピクスタの古俣大介社長に聞く メディカル・データ・ビジョンの岩崎博之社長に聞く イワキの岩城慶太郎副社長に聞く ヨコレイの西山敏彦社長に展望を聞く 平山の平山善一社長に近況と展望を聞く アンジェス MGの山田 英社長に聞く CRI・ミドルウェアの押見正雄社長に聞く 京写の児嶋一登社長に聞く

    アーカイブ

    「日本インタビュ新聞社」が提供する株式投資情報は投資の勧誘を目的としたものではなく、投資の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資に関する最終的な決定はご自身の判断でなさいますようお願いいたします。
    また、当社が提供する情報の正確性については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。また、予告なく削除・変更する場合があります。これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、一切責任を負いかねます。
    ページ上部へ戻る