加賀電子＜８１５４＞（東１）は、前日１０日に４９円高の１７５４円と高値引けで４営業日続伸し、８月６日につけた年初来安値１４５０円からの底上げを鮮明化させた。直接の買い材料は、今年９月３日に発表したタイでのＥＭＳ（電子機器の受託製造サービス）の第２工場建設だが、今年８月７日に開示した今２０２０年３月期第１四半期（２０１９年４月～６月期、１Ｑ）業績のＶ字回復、３月期通期予想業績に対する高利益進捗率も合わせて見直され、割安株買いが増勢となった。テクニカル的にも、１５００円台で日足の２点底（ダブルボトム）を形成し、５日移動平均線が２５日移動平均線を下から上に抜くミニ・ゴールデンクロス（ＧＣ）を示現し、さらに２５日線が、７５日移動平均線を上抜くゴールデンクロス目前と上昇トレンド転換を示唆したことも、買い手掛かり材料となっている。

■２０１９年１２月に稼働を開始し２年以内に売上高１００億円目標

　タイ第２工場は、今年１０月１日に米国の対中制裁関税第４弾が発動され、中国も報復関税発動と応酬が続き米中貿易協議が長期化することが懸念され、日本企業のなかで中国からアセアン地域へ生産移管を図る企業が増えており、既存企業の増産要望に応え、さらに新規顧客の受注を獲得するために決定された。同国チョンブリー県アマタナコーン工業団地内に約５億円を投資して建設するもので、２０１９年１２月に稼働開始を予定、生産品目は、複合機、プリンタ用の電装基板とし操業開始後２年以内に売上高１００億円を目指す。同社は現在、国内を含めて１０カ国、１６カ所のＥＭＳ工場をワールドワイドに展開しているが、新工場は、有力工場として同社の成長戦略を加速させることになる。

　一方、同社の今期１Ｑ業績は、前年同期比９７．４％増収、２４．２％営業増益、２１．８％経常増益、１７．６％純益増益と増収増益転換した。子会社化した富士通エレクトロニクスの寄与やＥＭＳ事業の空調機器、医療向けの順調推移などで売り上げが、前年同期に比べてほぼ倍増となり、今３月期通期予想業績に対する利益進捗率は、２９．２％となり目安の２５％をオーバーした。

　今２０２０年３月期通期業績は、期初予想通りに売り上げ４３００億円（前期比４６．９％増）、営業利益７０億円（同７．５％減）、経常利益７０億円（同１０．９％減）、純利益５０億円（同３７．６％減）と見込んでいる。米中貿易摩擦激化などの外部環境の不透明化を考慮して保守的に予想しているものである。そのなかでも、今回のタイ第２工場建設に先立って成長戦略を推進、今年４月にはドキドキグルーヴワークス（東京都新宿区）、ＬｉｖｅＳｍａｒｔ（東京都港区）へ各出資し、今年７月にはパイオニアの製造子会社の十和田パイオニア（青森県十和田市）のグループ会社化などのＭ＆Ａを積極継続しており、今期１Ｑの好決算と合わせて業績上ぶれの可能性も高まってくる。

■ミニＧＣを示現してＧＣ目前と上昇トレンド転換し年初来高値奪回を目指す

　株価は、米国のトランプ大統領が、８月１日に対中制裁関税第４弾発動を表明し世界同時株安が再燃したことで年初来安値１４５０円に突っ込み、１Ｑ好決算開示とともに売られ過ぎとして１７２１円までリバウンドし、再度、下値を探ったが、１５００円台で下げ渋り、日足チャートではダブルボトムを形成し、タイ第２工場建設でこのネックラインを上抜き直近高値に肉薄した。テクニカル的にもミニＧＣを示現ししたあとＧＣ目前と上昇トレンド転換を示唆している。前日１０日の高値引けで８月９日につけた戻り高値１７２１円を上回って、ここからは上値にフシらしいフシがなくなっており、ＰＥＲ９倍台、ＰＢＲ０．６２倍、年間配当利回りは３．４２％の割安修正からも年初来高値２２５２円奪回に拍車を掛けよう。（本紙編集長・浅妻昭治）