ゼリア新薬工業＜４５５９＞（東１）の株価は安値圏でモミ合う展開だが、１９００円近辺で下げ渋り感を強めている。調整の最終局面であり、１６年３月期の収益改善期待で出直り展開だろう。

　消化器分野が中心の医療用医薬品事業、および一般用医薬品のコンシューマーヘルスケア事業を展開している。

　医療用医薬品事業では潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」、Ｈ２受容体拮抗剤「アシノン」、亜鉛含有胃潰瘍治療剤「プロマック」を主力としている。１３年６月には自社開発の機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」を発売し、アステラス製薬＜４５０３＞と共同で早期の市場浸透を目指している。コンシューマーヘルスケア事業は「コンドロイチン群」「ヘパリーゼ群」「ウィズワン群」を主力としている。

　Ｍ＆Ａを活用してグローバル展開も推進し、０８年１０月基礎化粧品のイオナ、０９年９月「アサコール」の開発会社ティロッツ社（スイス）、１０年９月コンドロイチン原料のＺＰＤ社（デンマーク）を子会社化した。１３年８月には、ビフォーファーマ社（スイス）と鉄欠乏症治療剤「Ｆｅｒｉｎｊｅｃｔ」の日本国内における独占的開発・販売契約を締結し、ＺＰＤ社の株式を追加取得して完全子会社化した。

　新薬開発は消化器分野を最重点領域と位置付けて、国際的に通用する新薬の創製を念頭に置き、自社オリジナル品の海外での臨床試験を積極的に推進するとともに、海外で実績のある薬剤を導入して国内での開発を進めている。

　１４年８月にはエーザイ＜４５２３＞の新規化合物「Ｅ３７１０」（プロトンポンプ阻害剤：ＰＰＩ）に関するライセンス契約を締結した。エーザイは当社に対して「Ｅ３７１０」の日本における独占的開発権、共同販促権、非独占的製造権を付与し、開発および製造販売承認は当社が行う。承認取得後は両社で共同販促を行う。

　１４年９月には、日本で初めて月経前症候群の効能を取得した西洋ハーブ・ダイレクトＯＴＣ医薬品「プレフェミン」（要指導医薬品）を販売開始した。

　１５年３月にはコンビニエンスストア向け滋養強壮ミニドリンク剤「ヘパリーゼ・アミノ」を販売開始した。清涼飲料水「ヘパリーゼＷ」「ヘパリーゼＷハイパー」および栄養補助食品「ヘパリーゼＷ粒タイプ」を販売しているが、滋養強壮ミニドリンク剤「ヘパリーゼ・アミノ」は疲労回復のための栄養補給を訴求した「ヘパリーゼ」ブランド初の指定医薬部外品である。

　４月１７日にはベトナムの中堅医薬品製造販売会社Ｆ．Ｔ．Ｐｈａｒｍａ社の株式４９．０％取得を発表した。当社グループのアジア地域における事業展開の際の一つの拠点とする。連結業績への影響については精査中としている。

　前期（１５年３月期）の連結業績見通し（１０月３１日に減額修正）は、売上高が前々期比３．２％増の６４０億円、営業利益が同２６．４％減の５０億円、経常利益が同２６．５％減の５０億円、純利益が同１８．５％減の４３億円としている。

　配当予想（５月１３日公表）は年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。１３年１０月１日付の株式分割（１株を１．１株に分割）を考慮すると実質的に前期比２円５０銭増配となる。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比２．１％減収、４４．０％営業減益、４５．１％経常減益、３０．９％最終減益で、通期見通しに対する進捗率は売上高７１．５％、営業利益６６．８％、経常利益６６．７％、純利益７３．５％だった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１４７億１５百万円、第２四半期（７月～９月）１５４億２１百万円、第３四半期（１０月～１２月）１５６億４６百万円、営業利益は第１四半期８億５８百万円、第２四半期１４億２１百万円、第３四半期１０億６１百万円である。

　通期ベースでも、医療用医薬品事業が薬価改定も影響してやや低調となり、ライセンス収入やロイヤリティ収入の減少、研究開発費や広告宣伝費の増加も影響する。ただしコンシューマーヘルスケア事業はコンビニエンスストア向け「ヘパリーゼ群」が好調のようだ。

　今期（１６年３月期）については、コンシューマーヘルスケア事業が引き続き好調に推移し、医療用医薬品事業も消費増税の反動影響や薬価改定の影響が一巡し、機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」の市場浸透も寄与して収益改善基調だろう。

　株主優待については毎年９月末および３月末現在の株主に対して自社グループ商品を贈呈している。１０００株以上所有株主に対してはＡ・Ｂ・Ｃ・Ｄ・Ｅコースの中からいずれか１コース選択、１００株以上～１０００株未満所有株主に対してはＦコースを贈呈する。

　株価の動きを見ると、３月の戻り高値２１４６円から反落して安値圏でモミ合う展開だ。ただし１月安値１８７６円、２月安値１８７７円まで下押すことなく、１９００円近辺で下げ渋り感を強めている。調整の最終局面だろう。

　４月２２日の終値１９５１円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８０円９５銭で算出）は２４倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．５％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１１０５円７８銭で算出）は１．８倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んだが、週足チャートで見ると２６週移動平均線突破の動きを強めている。調整の最終局面であり、１６年３月期の収益改善期待で出直り展開だろう。