ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１９年１１月期増収増益予想である。収益改善を期待したい。株価は８月の戻り高値圏から反落して水準を切り下げる形だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１８年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が３０％、アウトドア事業が６９％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益力向上に取り組んでいる。

　１９年４月にはスノーピーク＜７８１６＞と資本業務提携し、スノーピークが第１位株主となった。商品開発・販売などを共同展開する。

■１９年１１月期増収増益予想

　１９年１１月期の非連結業績予想は、売上高が１８年１１月期比４．０％増の３１億１７百万円、営業利益が１５．２％増の５０百万円、経常利益が５．０％増の５３百万円、純利益が１２．３％増の３５百万円としている。配当予想は１８年１１月期と同額の１２円（期末一括）である。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比４．０％減の２１億６２百万円で、営業利益が４百万円の赤字（前年同期は３８百万円の黒字）、経常利益が０百万円の赤字（同４３百万円の黒字）、純利益が１６百万円の赤字（同２６百万円の黒字）だった。

　フィッシング事業（６．９％減収、２０．２％減益）は、高単価商品が低迷し、天候不順も影響した。アウトドア事業（２．４％減収、１８．３％減益）は、暖冬や春季の気温低下など天候不順の影響で、衣料品が全般的に低調だった。

　通期は、フィッシング事業においてはブランド力強化とネット活用による収益性向上、アウトドア事業においてはアウトドア衣料ブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益性向上に努めるとしている。通期ベースで収益改善を期待したい。

■株主優待制度は１１月末の株主対象

　株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈する。

■株価は調整一巡

　株価は８月の戻り高値圏から反落して水準を切り下げる形だが、調整一巡して出直りを期待したい。１１月１２日の終値は５９２円、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ１４円１３銭で算出）は約４２倍、今期予想配当利回り（会社予想１２円で算出）は約２．０％、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ１９４５円８８銭で算出）は約０．３倍、時価総額は約２０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）