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建設技術研究所は９６年来の高値圏、１９年１２月期２桁増益予想
- 2019/12/6 04:25:24
- アナリスト水田雅展の銘柄分析
建設技術研究所＜９６２１＞（東１）は総合建設コンサルタント大手で、マルチインフラ＆グローバル企業を目指している。インフラ整備関連の需要が高水準に推移して１９年１２月期２桁増益予想である。そして上振れの可能性が高いだろう。２０年１２月期も収益拡大を期待したい。株価は９６年来の高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。
■総合建設コンサルタント大手
総合建設コンサルタント大手で河川・ダム・海岸・海洋、道路、橋梁、トンネル、都市・地方計画などの分野に強みを持っている。海外では英Ｗａｔｅｒｍａｎ Ｇｒｏｕｐ Ｐｌｃ（ロンドン証券取引所上場）を連結子会社化している。収益面では案件ごとの採算性や売上計上時期によって四半期収益が変動しやすい特性がある。
中長期ビジョン「ＣＬＡＶＩＳ２０２５」では、マルチインフラ＆グローバル企業を目指し、目標値に２５年単体受注高４００億円、連結受注高６００億円を掲げている。
１８年２月ＡＩベンチャーの知能技術（大阪市）と資本業務提携、１８年３月関東地方整備局北首都国道事務所と無人航空機による災害応急対策活動（撮影等）に関する協定を締結、１８年１０月エスプール＜２４７１＞と契約して障がい者雇用のＣＴＩフレッシュグリーン農場を開園した。
■１９年１２月期２桁増益予想で上振れの可能性
１９年１２月期の連結業績予想は、売上高が１８年１２月期比６．１％増の６２０億円、営業利益が１６．５％増の３５億５０百万円、経常利益が１３．７％増の３６億円、純利益が１８．８％増の２２億５０百万円としている。受注高は４．８％増の６３０億円の計画である。近年頻発する広域的で大規模な自然災害への防災・減災対策など、国土強靭化・インフラ整備関連の需要が高水準に推移する見込みだ。配当予想は１８年１２月期と同額の２５円（期末一括）である。
第３四半期累計は売上高が前年同期比５．０％増の４６２億３１百万円、営業利益が４８．６％増の３４億１８百万円、経常利益が４７．３％増の３４億９０百万円、純利益が６４．８％増の２１億６３百万円だった。需要が高水準に推移して大幅増益だった。受注高は２０．１％増の５８９億４１百万円だった。
第３四半期累計の進捗率は売上高が７４．６％、営業利益が９６．３％、経常利益が９６．９％、純利益が９６．１％となり、通期利益予想をほぼ達成している。通期予想は上振れの可能性が高いだろう。２０年１２月期も収益拡大を期待したい。
■株価は９６年来の高値圏
株価は９６年来の高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。１２月５日の終値は２０６５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５９円１２銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の２５円で算出）は約１．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１９５０円５４銭で算出）は約１．１倍、時価総額は約２９２億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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