ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１９年１１月期は減収・営業赤字だったが、２０年１１月期は増収増益予想である。収益改善を期待したい。株価は直近安値圏から下値を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１９年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が２８％、アウトドア事業が７１％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益力向上に取り組んでいる。

　１９年４月にはスノーピーク＜７８１６＞と資本業務提携し、スノーピークが第１位株主となった。商品開発・販売などを共同展開する。

■２０年１１月期増収増益予想で収益改善期待

　１９年１１月期の業績（非連結）は、売上高が１８年１１月期比２．４％減の２９億２４百万円、営業利益が４百万円の赤字（１８年１１月期は４３百万円の黒字）、経常利益が１百万円の黒字（同５０百万円の黒字）、純利益が１３百万円の赤字（同３１百万円の黒字）だった。配当は１８年１１月期と同額の１２円（期末一括）である。

　売上高が計画未達となり、減収・営業赤字だった。フィッシング事業（８．５％減収、２４．７％減益）はルアー用品の高単価商品が低迷し、台風等による釣り場環境悪化も影響した。アウトドア事業（０．５％増収、８．８％減益）は暖冬、春夏季の気温低下、秋季の台風など天候不順の影響で衣料品が全般的に停滞し、販管費の増加も影響した。

　２０年１１月期の業績（非連結）予想は、売上高が１９年１１月期比１０．１％増の３２億２１百万円、営業利益が４２百万円の黒字（１９年１１月期は４百万円の赤字）、経常利益が４８百万円の黒字（同１百万円の黒字）、純利益が３０百万円の黒字（同１３百万円の赤字）としている。配当予想は１９年１１月期と同額の１２円（期末一括）である。

　フィッシング事業はブランド力強化とネット活用による収益性向上、アウトドア事業はアウトドア衣料ブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益性向上に努めるとしている。収益改善を期待したい。

■株主優待制度は１１月末の株主対象

　株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として、保有株式数に応じてＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券を贈呈する。

■株価は戻り試す

　株価は直近安値圏から下値を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。１月１７日の終値は５９０円、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ１２円１１銭で算出）は約４９倍、今期予想配当利回り（会社予想１２円で算出）は約２．０％、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ１９２８円８６銭で算出）は約０．３倍、時価総額は約２０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）