うかい＜７６２１＞（ＪＱ）は高級和食・洋食料理店を主力としている。２０年３月期営業増益予想である。第３四半期累計は台風１９号による臨時休業などの影響で２桁営業減益だった。第４四半期は新型肺炎感染拡大の影響に注意必要となるが、第３四半期累計の進捗率が概ね順調であり、通期ベースで収益拡大を期待したい。株価は反発力の鈍い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■高級和食・洋食料理店が主力

　高級和食・洋食料理店の事業本部（和食事業、洋食事業、物販事業）を主力に、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。１９年３月期の売上高構成比は事業本部９１％（和食４２％、洋食４２％、物販７％）、文化事業９％だった。収益面では第３四半期の構成比が高い特性がある。

　１８年３月東京・六本木ヒルズに、鉄板料理「六本木うかい亭」と割烹料理「六本木　ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」の２店舗を同時オープンした。１９年４月、西日本で初の常設店舗となる「アトリエうかい　阪急うめだ本店」を新規出店した。

　海外は、１７年１１月台湾・高雄市のホテル「シルクスクラブ」内に１号店「うかい亭　高雄」をグランドオープン、１９年１月台湾・台北市の商業施設「微風南山」内に２号店「ザ・ウカイ・タイペイ」をオープンした。

　成長戦略では人材の確保・育成、ブランドの研鑽、物販事業の成長促進、国際的なブランド発信の４つ課題を掲げ、さらなる成長に向けた強固な経営体質の確立に取り組んでいる。数値目標には、２１年３月期売上高１４５億１６百万円、営業利益５億５０百万円を掲げている。

■２０年３月期営業増益予想だが下振れ注意、２１年３月期収益拡大期待

　２０年３月期業績（非連結）予想は、売上高が１９年３月期比２．１％増の１４２億０３百万円、営業利益が２２．７％増の２億８０百万円、経常利益が３０．１％増の２億５６百万円、純利益が３５．７％増の１億３１百万円としている。配当は１９年３月期と同額の１８円（期末一括）である。

　店舗設備改修・補修、人材確保・成長に向けた費用が発生するが、それぞれの店舗が持つ独自の魅力を活かした企画・イベント・プロモーションを積極推進して増収増益予想としている。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比０．２％減の１０６億４２百万円、営業利益が２２．２％減の２億０４百万円、経常利益が２１．０％減の１億８１百万円、純利益が１６百万円の赤字（前年同期は１億２８百万円の黒字）だった。台風１９号による臨時休業の影響、人材関連費用の増加などで２桁営業減益だった。特別損失には台風１９号で被害を受けた建物等の災害損失を計上した。

なお、被災に伴う復旧工事は途中であり、災害損失額は今後変動する可能性がある。また、被災した資産には保険を付保されているが、保険金額が確定していないことから第３四半期累計には計上しておらず、保険金額が確定した時点で計上するとしている。

　第３四半期累計の進捗率は売上高が７４．９％、営業利益が７２．９％である。第４四半期は新型肺炎感染拡大の影響に注意必要となるが、第３四半期累計の進捗率が概ね順調であり、通期ベースで収益拡大を期待したい。

　なお月次売上高速報（前年比）によると、２０年１月は全社合計１０１．７％、既存店９８．０％だった。全社合計は５ヶ月ぶりの前年比プラス、既存店は５ヶ月連続の前年比マイナスだった。

■株主優待制度は毎年９月末の株主対象

　株主優待制度は毎年９月末時点の１単元（１００株）以上保有株主を対象として、保有株式数に応じて優待券などを贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は調整一巡

　株価は反発力の鈍い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。２月２０日の終値は３４５０円、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ２５円０２銭で算出）は約１３８倍、今期予想配当利回り（会社予想の１８円で算出）は約０．５％、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ９７４円７６銭で算出）は約３．５倍、時価総額は約１８１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）