ＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）はＪＦＥグループの情報システム会社である。２０年３月期２桁増益予想である。２１年３月期も収益拡大を期待したい。株価は地合い悪化で急落したが売られ過ぎ感を強めている。出直りを期待したい。なお４月２３日に２０年３月期決算発表を予定している。

■ＪＦＥグループの情報システム会社

　ＪＦＥグループの情報システム会社である。鉄鋼向け情報システム構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も強化している。

　１９年３月期の事業別売上高は鉄鋼１８７億円、一般顧客１５２億円、基盤サービス４６億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）４１億円だった。収益面では情報システム関連のため、年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。なお１９年４月ＩＴコンサルティング会社のＩＡＦＣを子会社化した。

　中期経営計画（１９年３月期～２１年３月期）の目標数値には、２１年３月期売上高４６０億円以上、経常利益３２億円以上、純利益２０億円以上、配当性向（目安）３０％を掲げている。経常利益と純利益は１９年３月期に２期前倒しで目標を達成した。

　重点戦略は、高収益事業への構造転換で製鉄所システムリフレッシュ本格化に向けた体制確保、ＡＩやＩｏＴなど新技術を活用したソリューション事業の拡大、クラウドやセキュリティ関連など基盤サービス事業の拡大、基幹事業の強化で自動車向け体制充実や金融向け構造転換推進など製造・金融分野の顧客基盤強化、プロダクト事業（食品、電子帳票）強化によるニッチトップ確立としている。

　なお、女性の活躍推進の取り組みが優れた企業を厚生労働大臣が認定する「えるぼし」や、働き易い職場環境整備・意識啓発に取り組む企業を東京都が登録する「心のバリアフリーサポート企業」など、働き方・企業風土に関する各種認証を取得している。また２０年３月には健康経営優良法人２０２０大規模法人部門に３年連続で選定された。

■２０年３月期２桁増益予想

　２０年３月期の連結業績予想（１０月２８日に利益を上方修正）は、売上高が１９年３月期比１２．７％増の４８０億円、営業利益が１５．２％増の４０億円、経常利益が１６．０％増の４０億円、純利益が１２．０％増の２６億円としている。配当予想（１０月２８日に期末１０円上方修正）は１５円増配の１００円（期末一括）としている。７期連続増配予想である。

　事業別売上高計画は、鉄鋼が製鉄所システム刷新関連の増加で１８億円増の２０５億円、一般顧客がソリューションの増加で１０億円増の１６２億円、基盤サービスがＪＦＥスチール・グループ向けの拡大で１１億円増の５７億円、子会社（ＪＦＥコムサービス、ＩＡＦＣ）が１５億円増の５６億円としている。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１１．４％増の３４３億１１百万円、営業利益が３０．４％増の３３億０３百万円、経常利益が３１．０％増の３３億０１百万円、純利益が２６．４％増の２１億３８百万円だった。ＪＦＥスチール向けシステム開発の増加、ソリューション事業の拡大などで大幅増益だった。

　２０年３月期は６期連続で過去最高更新予想である。需要が高水準に推移し、利益面ではプロダクト事業など高採算事業の構成比上昇、鉄鋼部門における原価削減が寄与する。２１年３月期も収益拡大を期待したい。

■株価は売られ過ぎ感

　株価は地合い悪化の影響で急落したが、売られ過ぎ感を強めている。出直りを期待したい。４月３日の終値は２６３３円、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３３１円１０銭で算出）は約８倍、前期推定配当利回り（会社予想の１００円で算出）は約３．８％、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績連結ＢＰＳ１９３９円２１銭で算出）は約１．４倍、時価総額は約２０７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）