建設技術研究所＜９６２１＞（東１）は総合建設コンサルタント大手で、マルチインフラ＆グローバル企業を目指している。２０年１２月期増収増益予想である。第１四半期は営業微減益だったが、新型コロナウイルスによる業績への直接的な影響は限定的であり、通期ベースで収益拡大を期待したい。株価は第１四半期業績に対してネガティブ反応となったが、目先的な売り一巡して戻りを試す展開を期待したい。

■総合建設コンサルタント大手

　総合建設コンサルタント大手で河川・ダム・海岸・海洋、道路、橋梁、トンネル、都市・地方計画などの分野に強みを持っている。

　海外では英Ｗａｔｅｒｍａｎ　Ｇｒｏｕｐ　Ｐｌｃ（ロンドン証券取引所上場）を連結子会社化している。１９年１２月期のセグメント別売上構成比は国内建設コンサルティング事業が７３％、海外建設コンサルティング事業が２７％、営業利益構成比（連結調整前）は国内建設コンサルティング事業が９０％、海外建設コンサルティング事業が１０％だった。収益面では案件ごとの採算性や売上計上時期によって四半期収益が変動しやすい特性がある。

　中長期ビジョン「ＣＬＡＶＩＳ２０２５」では、目標数値として２５年単体受注高４００億円、連結受注高６００億円を掲げている。マルチインフラ＆グローバル企業を目指し、グループ一体となった事業拡大を推進する。

　なお１８年２月ＡＩベンチャーの知能技術と資本業務提携、１８年１０月エスプール＜２４７１＞と契約して障がい者雇用のＣＴＩフレッシュグリーン農場を開園している。

■２０年１２月期増収増益予想

　２０年１２月期連結業績予想は、売上高が１９年１２月期比３．８％増の６５０億円、営業利益が３．１％増の４４億円、経常利益が２．３％増の４５億円、純利益が３．３％増の２９億円としている。受注高の計画は９．５％減の６４０億円である。配当予想は１９年１２月期と同額の３５円（期末一括）である。

　第１四半期は、売上高が前年同期比１．７％増の１１５億２９百万円、営業利益が３．０％減の１億１７百万円、経常利益が６．２％減の１億３１百万円だった。純利益は３５．２％増の７０百万円だった。防災・減災対策の強化など国土強靭化計画の推進を背景として、概ね順調に推移した。

　第１四半期は営業微減益だったが、新型コロナウイルスによる業績への直接的な影響は限定的であり、通期ベースで収益拡大を期待したい。

■株価は戻り試す

　株価は第１四半期業績に対してネガティブ反応となったが、目先的な売り一巡して戻りを試す展開を期待したい。５月１４日の終値は１６５０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２０５円０９銭で算出）は約８倍、今期予想配当利回り（会社予想の３５円で算出）は約２．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１６９円５３銭で算出）は約０．８倍、時価総額は約２３４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）

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