ヒーハイスト精工は下値切り上げ

【アナリスト水田雅展の銘柄分析

 ヒーハイスト精工<6433>(JQ)は小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。直動機器を主力として精密部品加工なども展開している。21年3月期連結業績・配当予想は未定としている。当面は新型コロナウイルスによる経済収縮の影響を受けるが、中期的に収益拡大を期待したい。なお20年7月1日付で商号をヒーハイストに変更する。株価は下値を切り上げて反発の動きを強めている。調整一巡して出直りを期待したい。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

 球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器(リニアボールブッシュや球面軸受けなど)、精密部品加工(レース用部品や試作部品の受託加工など)、ユニット製品(液晶製造装置向けなど)を展開している。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。なお20年7月1日付で商号をヒーハイストに変更予定である。

 主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

 20年3月期の製品別売上構成比は直動機器54%、精密部品加工35%、ユニット製品12%だった。主要販売先はTHK<6481>および本田技研工業<7267>である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。

 収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、QCDの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を掲げている。

■21年3月期予想は新型コロナウイルス影響で未定

 20年3月期の連結業績は、売上高が19年3月期比15.7%減の23億19百万円で、営業利益が21百万円の赤字(19年3月期は1億77百万円の黒字)、経常利益が25百万円の赤字(同1億77百万円の黒字)、純利益が3億42百万円の赤字(同1億11百万円の黒字)だった。配当は無配とした。

 需要低迷で減収減益だった。主力の直動機器は設備投資需要の減少で23.2%減収、精密部品加工は顧客の調整局面の影響で5.1%減収、ユニット製品は中国向けの減少で4.3%減収と低調だった。純利益は特別損失に減損損失3億55百万円を計上したことも影響した。

 21年3月期連結業績・配当予想は未定としている。当面は新型コロナウイルスによる経済収縮の影響を受けるが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は下値切り上げ

 株価は下値を切り上げて反発の動きを強めている。調整一巡して出直りを期待したい。5月25日の終値は244円、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS480円62銭で算出)は約0.5倍、時価総額は約15億円である。(日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展)

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