LibWorkは戻り試す

【アナリスト水田雅展の銘柄分析

 LibWork<1431>(東マ)は熊本県を地盤とする注文住宅メーカーで、Webマーケティングによる集客を特徴としている。20年6月期は新型コロナウイルスの影響で減収減益予想となったが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は3月の安値圏から徐々に下値を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。

■熊本県を地盤とする注文住宅メーカー

 15年8月福証Q-Boardに新規上場、19年6月東証マザーズに上場(重複上場)した。

 熊本県を地盤とする注文住宅メーカーである。第一次取得層を主ターゲットに、MUJI HOUSEと契約して熊本県下における独占営業権を取得した「無印良品の家」も提供している。

 19年11月にはグリムス<3150>の子会社グリムソーラーと提携、20年3月にはアダストリア<2685>と提携した。20年5月には神奈川県を中心に戸建建売販売を展開するタクエーホームを子会社化(20年7月1日予定)すると発表した。

 集客を常設展示場だけに頼らず、土地ポータルサイト「e土地net」やWebマーケティングなど、ネットやSNSを活用することでコストダウンを実現していることが特徴だ。20年1月には福岡県の大型ショッピングセンター2ヶ所でVRを活用した仮想展示場コンテンツ配信を開始した。

■毎年売上20%成長目指す

 20年1月策定の経営ビジョン「VISION2030」では、毎年売上20%成長を基本とした安定的・永続的な成長(急成長・急拡大をせず、財務規律を伴う余裕をもった成長)を目指すとしている。

 エリア・店舗数の拡大、ネット集客数の増大、非住宅木造事業の拡大、沖縄地区への展開、コンセプト別分譲宅地開発による街づくり、新規事業(戸建民泊事業、保険・住宅ローンなどの住宅関連事業)を推進する。さらに住宅版SPAモデル・垂直統合モデルの確立を推進する方針だ。

■20年6月期減収減益予想

 20年6月期業績(非連結)予想(5月14日に下方修正)は、売上高が19年6月期比9.1%減の59億94百万円、営業利益が79.3%減の1億10百万円、経常利益が77.3%減の1億30百万円、純利益が78.3%減の85百万円としている。

 新型コロナウイルスの影響で建築承認申請や住宅ローン融資の審査遅れが発生し、工事着工遅れで引き渡しが来期に延期となる可能性が高まった。また販売用不動産の評価損を計上する。なお第3四半期累計は前年同期比6.7%増収、27.3%営業減益だった。20年6月期は新型コロナウイルスの影響で減収減益予想となったが、中期的に収益拡大を期待したい。

 20年6月期の配当予想(四半期配当)は据え置いている、第1四半期末と第2四半期末が各9円、20年1月1日付株式2分割後の第3四半期末と第4四半期末が各4円50銭としている。株式2分割後に換算すると19年6月期比5円50銭増配の年間18円となる。また現行の株主優待制度に加えて20年6月期に上場記念株主優待を実施する。さらに2月には株主優待制度の拡充(詳細は会社HP参照)を発表している。Lib Workプレミアム優待倶楽部を新設する。

■株価は戻り試す

 なお5月14日に発表した自己株式取得は5月21日に終了した。

 株価(20年1月1日付で株式2分割)は3月の安値圏から徐々に下値を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。5月29日の終値は1713円、今期予想PER(会社予想EPS16円01銭で算出)は約107倍、今期予想配当利回り(会社予想18円で算出)は約1.1%、前期実績PBR(前期実績BPS363円26銭で算出)は約4.7倍、時価総額は約93億円である。(日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展)

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